核心观点与关键数据
农林畜白糖
- 行情复盘：昨日SR505合约收盘价5919元/吨，跌幅0.22%；SR509合约收盘价5791元/吨，跌幅0.24%。
- 重要资讯：
- ICE原糖5月合约收报18.14美分/磅，跌幅0.71%。
- 广西白糖现货下跌6元/吨至5992元/吨，制糖集团报价下调10-30元/吨。
- 巴西配额内进口利润1211元/吨，配额外亏损161元/吨；泰国配额内利润1288元/吨，配额外亏损60元/吨。
- 广西2024/25榨季累计入榨甘蔗4640.34万吨，同比增325.71万吨；产糖616.71万吨，同比增98.22万吨，产销率49.43%。
- 5-9价差扩大至128元/吨。
- 广东产糖量52.98万吨，产销率72.88%；云南累计产糖140.03万吨，同比增29.27万吨。
- 泰国2024/25榨季累计入榨甘蔗8032.27万吨，同比增4.98%；产糖862.54万吨，同比增7.8%。
- 印度马邦82家糖厂已收榨，累计产糖757万吨；印度全国合作糖厂联合会预估产量降至2650万吨。
- 市场逻辑：外盘ICE原糖在18美分/磅附近获支撑，内盘郑糖跌破5900元/吨，2月产销数据符合预期，供应压力较大，消费淡季延续，上半年看空预期不变。
- 交易策略：SR505合约空单部分止盈，关注5900元/吨压力位，下方支撑5850元/吨，建议偏空思路。
农林畜红枣
- 行情复盘：昨日CJ505合约收盘价9220元/吨，跌幅1.39%。
- 重要资讯：
- 二月样本点物理库存微幅上涨至10990吨。
- 如意坊市场日到车辆减少至4.05车，下游补货力度一般。
- 新疆灰枣均价5.33元/公斤，阿克苏地区主流成交价4.00-5.50元/公斤。
- 河北崔尔庄市场红枣价格暂稳，供应充足但客商拿货积极性不高。
- 广东如意坊市场到货4车，价格稳定，早市成交清淡。
- 市场逻辑：下游需求疲软，看空氛围增加，库存压力较大，上半年红枣偏空思路。
- 交易策略：CJ505合约空单持有，暂停高抛低吸，关注9000元/吨支撑，逢高沽空。
研究结论
- 白糖：短期震荡偏空，关注巴西新榨季及海外局势变动，建议偏空思路。
- 红枣：需求疲软，库存压力大，上半年偏空思路，关注9000元/吨支撑。
