南华铜日报

盘面回顾：沪铜指数周一走出V字行情，收于7.7万元/吨，上海有色现货贴水80元/吨。

产业表现：鹰潭市推出9条33项措施助力铜基新材料制造业集群发展，聚焦质量、标准、品牌和知识产权等领域。

核心逻辑：

• 铜价接受程度较高，短期仍有小幅回落空间。
• 沪铜期货持仓约47万手，对应7.7万元/吨价格，较为合理。
• 精废价差小幅回落，溢价逐渐修复，未来精废价差或继续缩窄，绝对价格小幅下降。
• 宏观方面，美国关税政策调整和我国两会均带来不确定性，铜价或出现较大波动，整体仍呈回落趋势，收复溢价部分。

南华观点：小幅回落。

关键数据：

• 沪铜主力收盘价：7.7万元/吨。
• 上海有色#1铜价：76830元/吨，周跌500元/吨。
• LME铜3个月期货价：9361美元/吨，周跌52美元/吨。
• 沪伦比：8.23。
• 沪铜仓单：157557吨，周增28811吨。
• LME铜库存：262075吨，周减1575吨。
• COMEX铜库存：93481吨，周减3460吨。
• 精废价差（含税）：1640.85元/吨。
• 铜进口盈亏：-896.69元/吨。

研究结论： 在宏观主导、供需分化的背景下，铜价或出现较大波动，整体仍呈回落趋势，收复此前溢价部分。