鸡蛋行业研报总结
行情回顾与操作建议
- 全国鸡蛋价格下跌，主产区平均价格3.42元/斤（下跌0.05元/斤），主销区平均价格3.61元/斤（持平）。
- 期货方面，鸡蛋2503合约上涨2.45%，2504合约上涨2.38%，2505合约上涨1.71%。
- 周末蛋价以稳为主，走货尚可，库存不多，回调预期落空。
- 近期需求制约上方空间，3月中下旬可能再度偏弱。
- 期货04、05合约现货对期货保持升水，基差偏高，短期做多近月相对盈亏比较高。
- 若对现货后续下跌有顾虑，可考虑卖出近月看跌期权。
- 05合约关注被现货拉动的幅度，若持续在此价位只涨基差，则不推荐做空。
行业要闻
- 在产蛋鸡存栏处于高位震荡，2月末约13.06亿只，环比增幅1.3%，同比增幅7.0%。
- 2月蛋鸡苗出苗量约4564万羽，较1月增加，与2024年同期大幅增长。
- 淘鸡量春节后逐步回暖，绝对值略高于前两年水平，主要因养殖利润持续走低。
- 截至2月27日，淘鸡日龄平均536天，环比持平，较上月提前5天。
数据概览
- 在产蛋鸡月度存栏量持续增长（图1）。
- 蛋鸡养殖利润波动（图2）。
- 鸡蛋主产区均价近期稳定（图3）。
- 鸡蛋05季节性走势显示3月中下旬可能偏弱（图4）。
- 鸡蛋03合约基差较高（图5）。
- 鸡蛋04-05价差稳定（图6）。
研究结论
- 短期蛋价以稳为主，期货近月相对强势，但中期需求制约上方空间。
- 近月期货基差偏高，做多风险较大，可考虑卖出看跌期权策略。
- 在产蛋鸡存栏及补栏量持续增长，供应端压力逐步显现。
- 3月中下旬蛋价可能再度偏弱，需关注现货对期货的拉动幅度。
