周度行情回顾
- 成材：受海外贸易保护主义抬头（美国对华加征关税）及市场传闻（粗钢平控）影响，钢价周中反弹。247家钢厂高炉开工率及铁水产量上升，独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本上升，平均利润亏损82元/吨。2月计划检修高炉2座（产能约1.2万吨/天），计划复产高炉17座（产能约7.45万吨/天）。观点：整理运行，逢调整试多。关注宏观政策、下游需求变化。
- 铁矿石：澳洲飓风影响发运，巴西发运短暂回落已恢复。非主流矿发运保持同比偏低水平。钢厂成材低库存及长流程钢厂利润可观，铁水复产补库预期支撑需求。钢厂端库存季节性回落，港口库存延续去库。观点：短期外围利空和成材价格压力抑制价格上行高度，但国内需求回升、供给受气候影响收缩、港口库存去化支撑价格，预计短期区间震荡。关注国内宏观政策影响及建材平电成本压力。策略：区间操作，价格区间780~820元/吨。
- 铁合金：硅锰及硅铁价格震荡偏弱。硅锰成本端有支撑，库存低位且持续去化；硅铁成本支撑弱稳，库存小幅累积但压力不大。观点：近期合金供给充足，需求端乏力，整体供强于需，价格承压弱稳运行。市场进入3月旺季，供需错配或逐步收窄，关注实际需求及两会增量政策。
品种数据
- 成材：
- 螺纹钢：产量环比上升，表观需求量大幅增加，社会库存累库，钢厂库存下降。
- 热轧：产量环比下降，表观需求量微降，社会库存微增，钢厂库存下降。
- 基差：上海及北京螺纹钢、热轧基差均环比下降。
- 铁矿石：
- 港口库存：总库存环比下降，澳洲矿及巴西矿库存均下降，贸易矿库存上升。
- 钢厂库存：环比下降，库销比回落至低位。
- 钢厂高炉开工率及铁水日耗上升。
- 铁合金：
- 现货价格：硅锰及硅铁价格环比下降。
- 库存：硅锰库存持续去化，硅铁库存小幅累积。
- 产量：硅锰产量及开工率下降，硅铁产量及开工率上升。
- 需求量：硅锰及硅铁需求量环比上升。
- 钢厂采购价格：硅锰及硅铁采购价格环比及同比变化不一。
后期关注/市场风险
- 成材：宏观政策、下游需求变化。
- 铁矿石：终端需求变动、主流矿山发运、宏观政策增量。
- 铁合金：两会增量政策、终端需求修复力度、钢厂利润水平及生产情况。
