夏季2024年 欧洲市场更新

2024年夏季欧洲房地产市场呈现复苏迹象，但整体仍面临挑战。宏观经济方面，欧洲央行和英格兰银行连续降息，市场预期长期利率将逐步下降，为房地产市场带来利好。然而，资本外流和募资下降导致市场“干粉”减少，融资环境依然紧张。

关键趋势与数据：

• 募资与融资：2023年欧洲非上市房地产融资活动同比下降55%，2024年预计债务仍将是主要投资结构。2023年募集资金中超过80%尚未使用，加剧融资压力。
• 收益率与估值：2023年欧洲房地产业平均国债收益率上升，优质资产收益率普遍提高。预计2024年物业价值将触底，收益率趋于稳定，多户型和超市资产类别核心收益率预计压缩26至50个基点。
• 资产类别表现：
  • 酒店：受疫情影响显著，但2024年投资额在中央和东欧及意大利显著增加。
  • 物流：德国物流交易量恢复至2023年第一季度水平，意大利和西班牙物流空置率受限，租金增长前景强劲。
  • 零售：零售销售额表现韧性，但电商增长对传统实体构成风险。
  • 住宅：欧洲人口增长推动对特色住宅资产（如PBSA）的需求，但新建活动低于大萧条前水平。
  • 办公：巴黎市中心办公空间供应紧张，租金高昂，但整体租赁需求增长放缓。

市场展望：

• 预计2024年下半年投资活动将复苏，全年总投资规模将达到1600亿至1750亿欧元。
• 物业价值下降和融资成本上升可能激励资本不足的业主出售，交易活动将增加。
• 物流、多户型住宅、PBSA和酒店等领域前景乐观，供应约束和强劲需求使其成为投资者青睐的领域。

研究结论： 尽管2023年市场面临高通胀和利率压力，但2024年预期利率下调和通胀控制为市场带来转折点。投资者应把握机遇，尤其是在物流、多户型住宅、PBSA和酒店领域，以受益于未来复苏。