PX&PTA&PR早评

核心观点与关键数据

原油与PX市场

• 原油：WTI原油和布伦特原油期货结算价分别收于69.77美元/桶和73.18美元/桶，均下跌。石脑油CFR日本、二甲苯FOB韩国价格稳定，对二甲苯PX CFR中国主港价格微跌至863美元/吨。
• PX：CZCE PX主力合约结算价微跌至7042点，近月合约价格稳定。亚洲石脑油价格强势，挤压PXN。2月28日PX CFR中国价格为863美元/吨，油市区间震荡。大连和华东PTA装置检修计划令市场信心不足。

PTA市场

• 价格：CZCE PTA主力合约结算价微涨至5006元/吨，近月合约价格稳定。现货PTA国内价格微涨至4966元/吨。CCFEI PTA内盘价格微涨至4970元/吨，外盘价格稳定。
• 供应与需求：3月PTA装置检修较多，预期供应压力缓解，但整体仍高位。工厂库存较高，出货压力大。终端织造开机提升，但需求恢复不及预期。

聚酯市场

• 聚酯瓶片：江浙市场主流价在6230-6300元/吨，均价上涨。原料PTA及瓶片期货震荡，瓶片供应端报盘上调，下游买盘积极性回落。
• 聚酯切片与短纤：CCFEI涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D、短纤、聚酯切片、瓶级切片价格均微跌或稳定。
• 产销率：涤纶长丝、短纤、聚酯切片产销率分别为100%、108%、152%，均高于预期，但聚酯负荷提升缓慢。

装置信息与交易策略

• 装置：恒力惠州250万吨PTA装置检修延期重启。
• 交易策略：TA2505、PX2505、PR2503合约分别以4994元/吨、7016元/吨、6252元/吨收盘。预计PX、PTA、PR短期维持震荡。

研究结论

• 短期影响：原油价格主导PX，计划外装置变动带来边际影响。PTA供应压力仍存，需求恢复不及预期。聚酯负荷提升缓慢，市场交投气氛一般。
• 关注点：PTA检修落地情况及聚酯需求变化。若检修落地，供应压力缓解，基差将得到支持。
• 成本逻辑：聚酯瓶片价格受成本支撑，出口关注集装箱及海运费变化。

风险提示

期市有风险，投资需谨慎！