行情回顾
- 甲醇主力合约MA2505价格2586元/吨，周涨幅1.4%，增仓1.3万手，持仓79万手，基差偏弱。
- 沿海和内地现货价格整体震荡上行，太仓均价2596元/吨，内蒙古地区周度均价2122元/吨。
- 沿海到港卸货量缩减，港口提货增多，江苏库存大幅下降，部分烯烃企业外采备货。
- 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈295-305美元/吨，伊朗甲醇船货参考商谈+0.3-1.5%。
甲醇基本面分析
- 开工率：国内甲醇整体装置开工负荷73.11%，较上周下降1.91个百分点；西北地区开工负荷84.88%，较上周下降1.76个百分点。山西华昱、云南云维进入检修，广西华谊、宁夏畅亿等装置仍在检修中。
- 进出口量：进口套利窗口维持关闭状态，转口价差维持，3月上旬沿海港口转口船货增多。
- 港口库存：沿海甲醇库存104.5万吨，增幅0.43%，同比上升36.07%，沿海地区甲醇可流通货52.1万吨附近。宁波富德计划开车，烯烃企业采购量提升，江苏库存大幅下降。
- 上游成本：国际天然气价格小幅回调至3.9格美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1830元/吨左右。国内动力煤市场维持偏弱，内蒙古地区煤制甲醇盈利延续上涨。
- 下游需求：整体甲醇下游加权开工率约73.6%，环比+0.26%。传统下游加权开工率约55.6%，环比+2.5%。
- 传统下游：甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE等传统下游开工率均有所提升。
- MTO：甲醇制烯烃装置平均开工负荷79.88%，较上周下降0.21个百分点。外采甲醇的MTO装置平均负荷67.64%，较上周下降1.12个百分点。新疆恒有20万吨MTP装置停车，中安联合60万吨MTO装置恢复运行，宁波富德60万吨MTO装置计划重启。
后市展望
- 国内开工维持偏强，内蒙古地区煤制甲醇盈利延续上涨，今年春检或不及往年。
- 沿海到港卸货量缩减，部分烯烃企业外采备货，港口提货增多，江苏库存大幅下降，市场成交重心上行。
- 操作建议：短期基本面略有好转，但供应压力仍存，震荡思路对待。
