全球大类资产配置周观察：关税与衰退风险交织，预期资金回流避险资产
AI智能总结
——⪢槊㝕稝鰑☋ꏕ翞⽟間㷌 2025䌑03劓02傽 呦䖦間掾 㴥間◜⚂耘 德 杅 劫 册 侓 䍠 㵌 䉘 㸞 ♈4劓2傽 鱎 㸉 㙺 锟 』 ꂛ ⺛ ガ յ Ⲏ 䭢㝕 긌 茤 徏 ガ Ⲏ 䔰25%⪸ 瓭 䌔 ⺪ 茤 㸉 姚 潊 ガ 䔰 侅 潸 ⻎ ⪸ 瓭 ն婟 㜾 㥓 芥 㸞◟3劓4傽 鱎 㸉 ╚ 德 ꀂ 耘 分 Ⲏ 䔰10%⪸ 瓭 ն 耘 臅 ⥈ 㴸 ⽄ 銩 獏 ⯈ 椚 ⺪ 茤 㐃鿲 ꪍ 僓 ꭊ ⫐ 缰 䭦 둛 ⛻ 脯GDPNow埛 㒘兇 獏 耘 德 ┞ 㳌 䍳 缋 嵴 䧶 㸞 覶 罥1.5%䑜 䉗 㐙 㸉 耘 德 缋 嵴 銻 ꃹ 溸 䬎 䗣 ն 德 ⫐2劓 ⯜ ꅐ ╃PMI㎈ ⶬ 蔸50.2% 缋 嵴冎 官 䍳 劔 䨿 ㎈ 凈 ն2025䌑 ╚ 㝠 ┞ ⺵ 倁 ⚂ 䒩 騫 㺥 ⫰ ╃ 假 鯵 气 分 ⲇ 䳀 ⮃ 璇 䪫䑜 뀖 ⫰ ╃ 㺥 ն 德 ⲏ ꯗ 䙰 槏 騫 煝 ꄽ ⟥ ⚕ ╃ 䒩 騫 Ⲏ 䗪 䲀 ꂛ ☭ 䈰 冝 茤+ն ⮕卥䉞 匤鱪(010-8092-7696*yangchao_yj@chinastock.com.cn⮕卥䉞溫駘罒焺S0130522030004 ガ 䉗 㐙 1 묛 ꓭ 杅 劫 册 侓 䍠 ⪸ 瓭 侓 瞬 耘 德 缋 嵴 銻 ꃹ 낊 ꯟ Ⲏ Ⱖ 䲀 Ⲙ 묛ꓭ ꉍ ꯟ 괛 寛 佻 临 ꓭ ⚃ ն撬 脯 묛 ꓭ 䉂 㜘 둛 ⛻ ꌄ ⮕ 鰑 ꓭ ꄑ 䭃 裯 ⯈ ㎈ ⻓ 䑜 ⚃ 呬 ㎈ 騫 ն⻎ 僓 ➷ █ ⬐ 痓 ⾕ 䉄 ♨ 㹾 ⲹ 溸 騫 ⢷ ꂛ 瓨 罏 闌 㐌 罔 낊 ꯟ ⯸ 䒙 묛 ꓭ ⼕䑜 ⲇ ն 璇 䪫 艧 ┪ 巹 䊎 Ⲙ ⪢ 槊 낊 ꯟ ⢟ 㟲 ㎈ ⶬ ꌄ ⮕ 鰑 ꓭ 嵤 ⮃ 묛 ꓭ 鿛 ⻔ 낊 ꯟ 鰑 分 ն㹻 硅 焝 劻 ⫐ 묛 ꓭ ⺇ 裯 ⯈ ㎈ ⻓ ⸐ ⲇ ⛰ 缋 嵴 ┯ 燛 㴼 䙎 ⾕ ꄽ 芤 ┪ ⶬ 芻 冎 ┬ 묛 ꓭ 溸ꪍ 劻 ꏕ 翞 ⚃ ⡽ ♇ ⪾ 佻 临 ն2ⸯ 岓 耘 德 ⸯ 岓 䍍 㲾 㸰 䋀 ┬ ꮴ ⛰ 缋 嵴 俚 䰕 鱂 䒙Ⲏ Ⱖ 䉗 㐙 㸉 缋 嵴 銻 ꃹ 溸 뀔 劻 岓 ⚃ 䪩 ⸐ ն❵ 䍎 ⽶ 긖 耘 ➷ 㐃 屧 杅 㹧 ➷ █ ⬐ 痓 ⾕䌐 騰 ⯀ ⺆ 䕒 ꂛ 㺥 䑜 䉗 㐙 㸉 ➷ 羻 偅 岓 官 ⯜ 鍧 侒 卄 溸 䬎 䗣 ն耘 德 焪 岓 ꧁ 勨 俚 ꓪꂞ 缩 ㎃ ⽟ 㙨 Ⲏ ⚢ 䬕 ⩴ 䚱 㜩 焪 岓 ⮃ ⺛ 뀔 駉 ⸯ 岓 ❵ 䍎 㙨 Ⲏ նꗞ ◟⯜ 鍧 ⾕ ⪸ 瓭 ┯燛 㴼 䙎 ♇ 㲾 OPEC+㸉 㙨 分 受 䭦 驐 䡪 ն ╚ ꪍ 劻 匡 澚 蝄OPEC+䭦 缩 ⭀ 分 ┻ 耘臅 ⥈ ꃿ 䍳 ꮴ 䛉 岓 ⚃ 㐃 괛 寛 ㎈ ⶬ 佻 临 ┬ ⺪ 茤 ㎈ ⶬ ⛰ 䒧 疿 ꭊ 劔 ꮺ ն l 潸⪸煝疵 2025-02-21ⷂ⻔鰑ꓭ┱㎼ꮪ鰑ꓭ缏卐⻎뀡ꂖ儱⮕婤2025-02-20DeepSeek⬐⮄峒AI鰘茤Ⲏꅌ䉗㐙臔ⲹꓨ卐2025-02-13㐌做═⚷㸉A艧䫌鰑缏卐劔〘◲⼅獏2025-02-08վ⪸◟鰑勔䉗㐙⢳㟲ꓭ鄌“◩碋㝕倁皺”㵄类䟩閒տ闌騣ꓭ鄌“◩碋㝕倁皺”⪴缔㺥譻㎽2025-02-07璇⮱☭䈰冝茤ETF䫌鰑⚃⡽⮕卥臔撌燖璇䪫䱢ꓭAI⪢分╃ꨄ2025-02-0510%⪸瓭Ⲏ䔰ꭶA艧溸缏卐䙎⬐⮄╚耘⪸瓭⫙ⶬ绣A艧⮃⺛ꨄ“⸐ⲇ嵱駽”2025-02-04嶯㜾䉗㐙㝃⺈㹾㎼⫐巆鰆䰷搑愲2025-01-30耘臅⥈䯢栃皒䙎䉗㐙㴼⚃멚嵟2025-01-24╚ꪍ劻鰑ꓭ⪝䉗侓瞬闌騣脹䖦鰑勔┱ꪍ劻鰑ꓭ臔撌㐃〘◲做⻔2025-01-232024Q4⪫Ⳬ㕈ꓭ䭦♎⮕卥“假鯵”嚤䗼搑䍳┪ⶬ氲㲳鉿╃䧯╬䫌鰑撌掾2025-01-21杅劫册㹧膷㸉㝕稝鰑分뀔劻溸⺈2025-01-14╚㎼駩漳⚷2025䌑笡缛䈰✑⚷駖闌騣鰑勔䉗㐙둛鯵ꓪ㺥鴤䔴ꂛ┞婢僻冏2024-12-312025䌑⪢槊㝕稝鰑分䫌鰑㺥労⺈㹾·䭃勨 ⡺⯟䉗㐙1耘 ⡺ 耘 德 ⮵ 騟 㝤 ╃ ꓭ ☭ 俚 鱪 ⮃ 뀔 劻 兇 獏 ⲧ Ⲙ ⲇ 䉗 㐙 泹 鿞 ն轇 撬2024䌑 睘 ㎃ 㳌 䍳GDP㙨 ꪍ2.3%睋 ⻉ 뀔 劻 ⛰ 鿲 睘 ┩ 㳌 䍳 溸2.8%劔 䨿侒 罏 ն ⻎ 僓 呦 䖦PCE朮 ⚃ 䭰 俚 ⻎ 嬠 ┪ 巹2.65% ╬6劓 ♨ 匡 劅 ⛽ ꄽ 芤 ⸐ⲇ 劔 䨿 罏 闌 ն 耘 臅 ⥈ ꮴ 䛉 뀔 劻 㙨 䒩 ◱ 杅 ⪳ 㝕 臅 ⥈GDPNow埛 㒘 兇 獏 耘 德 ┞㳌 䍳 缋 嵴 㸞 覶 罥1.5% Ⲏ Ⱖ 䉗 㐙 㸉 缋 嵴 銻 ꃹ 溸 䗣 軭 䲀 Ⲙ 耘 ⡺ 侅 漩 椚 ┬ 鉿ն2 ╚ ⡺2劓 ♨ 匡 鰑 ꓭ 긖 箄 䑳 㝠 鉿 侅 箄 嵤 Ⲙ 䙎 䫌 侒 㸍 蔺 ꧼ 鉿 ꭊ 䉗 㐙 嵤Ⲙ 䙎 䭦 缩 箄 䑳 䉗 㐙 㸉 ⻑ 缩 嵤 Ⲙ 䙎 䬎 䗣 Ⲏ Ⱖ 䲀 Ⲙ ⡺ ⯟ 騫 俠 ն 寤椚䉗㐙1耘 ⩧ 䭰 俚 杅 劫 册 侓 䍠 㥓 芥 㸉 㙺 锟 』 յⲎ 䭢 㝕 յ╚ 德 姚 嵌 ガ Ⲏ 䔰 ⪸ 瓭 䲀 Ⲙ 䉗 㐙 ꉍ ꯟ 䝠 缦 ⶬ 廛 㙨 䒩 ◗ 耘 ⩧ ✑ ╬ ꉍ ꯟ 鰑 分 溸 괛 寛 ն焝 劻⫐ 耘 ⩧ ⺪ 茤 缣 缩 괭 衄 ╚ ꪍ 劻 蝄 耘 臅 ⥈ ꮴ 䛉 뀔 劻 侒 罏 耘 ⩧ 䭰 俚 ┬ 鉿 疿 ꭊ 劔ꮺ ㎌ 耘 德 缋 嵴 ♇ 劔 労 鿞 濫 ꮫ ն2姚 ⩧ ⩽ 耘 ⩧ 姚 嵌 ꄽ 芤 ⸐ ⲇ 罏 闌 應 䉗㐙 㸉 姚 嵌 㝠 鉿 ꮴ 䛉 溸 뀔 劻 뀔 駉3劓 㸞 ┬ 騫 ⯈ 椚 ն⻎ 僓 杅 劫 册 侓 䍠 㥓 芥 㸉 姚 嵌ガ Ⲏ 䔰 ⪸ 瓭 ꂛ ┞ 婢 Ⲏ Ⱖ 낊 ꯟ 䝠 缦 䲀 Ⲙ 耘 ⩧ 䭰 俚 ┪ ⶬ ն3 耘 ⩧ ⩽ 傽 ⩧ 杅 劫 册 侓 䍠 㥓 芥 㸉 姚 嵌 ガ Ⲏ 䔰 ⪸ 瓭 䲀 둛 耘 ⩧ 䭰 俚 ն⻎ 僓 傽 续 㝠 鉿 ⰶ 鉿 ꪍ ⫐氭 澶 ┞ 銩 獏 㹻 硅 德 ⡺ 侅 漩 椚 ┪ ⶬ 㝠 鉿 㑏 䭦 罥 ⭀ 鯺 ⡺ 䌔 駉 ⮦ 㐃 缋 嵴 ⾕ ꄽ 芤 睋⻉ 뀔 劻 僓 Ⲏ 䛉 㙨 䒩 ◗ 䉗 㐙 㸉 傽 㝠 鉿 Ⲏ 䛉 溸 뀔 劻 焝 劻 ⫐ 傽 ⩧ 劔 労 䕒 ⯒ 佻 临 ն 勶 漩 䉗 㐙 杅 劫 册 ⪸ 瓭 㥓 芥 ⺖ Ⲏ 䉗 㐙 䬎 䖦 耘 德 缋 嵴 ⺪ 茤 ⪝ 銻 ꃹ 鰑 ꓭ 嵤 ⮃艧 䉗 鿛 ⻔ ꉍ ꯟ 鰑 分 ն耘 艧 全 锢 艧 䭰 ┬ 鳰 姚 嵌 艧 䉗 巹 鳰 ┯ ┞ 蝠 德 յ䖎 德 艧 䭰┪ 巹 岻 德 䉗 㐙 ㎈ 訒 ◱ 嵌 䉗 㐙 䪩 ⸐ A艧 յ 艧 傽 缋 䭰 俚 性 䓡 䕒 鿲 㝕 鳰 䋀 ն 낊 ꯟ 䳀 獏 嶯 㜾 ꮴ 䛉 ┯ 燛 㴼 낊 ꯟ 杅 劫 册 假 侓 瞬 ┯ 燛 㴼 낊 ꯟ 㐌 罔 ㎌ 筷 䪑 Ⲙ낊 ꯟ 䉗 㐙 䝠 缦 ┯ 甯 㴼 낊 ꯟ 德 ⫐ 侓 瞬 訒 㐌 侞 卸 ┯ 뀔 劻 낊 ꯟ ն 潨䓡Catalog ┞묛ꓭ䉗㐙.......................................................................................................................................◝ⸯ岓䉗㐙....................................................................................................................................... ┞耘⡺侅漩椚....................................................................................................................................◝╚⡺侅漩椚.................................................................................................................................... ┞耘⩧䭰俚.......................................................................................................................................◝姚⩧⩽耘⩧....................................................................................................................................┩蝠꩗⩽耘⩧....................................................................................................................................㎃耘⩧⩽傽⩧....................................................................................................................................◩耘⩧⩽☭宑䉕................................................................................................................................. 2025䌑2劓24傽 蔸2劓28傽 耘 德 杅 劫 册 侓 䍠 㵌 䉘 㸞 ♈4劓2傽 鱎 㸉 㙺 锟 』 ꂛ ⺛ ガ յⲎ 䭢 㝕 긌 茤 徏 ガ Ⲏ 䔰25%⪸ 瓭 䌔 ⺪ 茤 㸉 姚 潊 ガ 䔰 侅 潸 ⻎ ⪸ 瓭 ն婟 㜾 耘 德 㥓 芥 㸞 ◟3劓4傽 鱎 㸉 ╚ 德 ꀂ 耘 分 Ⲏ 䔰10%⪸ 瓭 ն耘 臅 ⥈ 㴸 ⽄ 銩 獏 ⯈ 椚 ⺪ 茤 㐃 鿲 ꪍ 僓 ꭊ ⫐ 缰 䭦 둛 ⛻ 脯 劅 假缋 嵴 俚 䰕 兇 獏 耘 德 ┞ 㳌 䍳 缋 嵴 䧶 㸞 覶 罥1.5%䑜 䉗 㐙 㸉 耘 德 缋 嵴 銻 ꃹ 溸 䬎 䗣 ն德 ⫐ ⽶ 긖 2劓 ⯜ ꅐ ╃PMI㎈ ⶬ 蔸50.2% 缋 嵴 冎 官 䍳 劔 䨿 ㎈ 凈 ն2025䌑 ╚ 㝠 ┞ ⺵ 倁 ⚂ 䒩 騫 㺥 ⫰ ╃ 假 鯵 气分 ⲇ 䳀 ⮃ 璇 䪫 䑜 뀖 ⫰ ╃ 㺥 ն 德 ⲏ ꯗ 䙰 槏 騫 煝 ꄽ ⟥ ⚕ ╃ 䒩 騫 Ⲏ 䗪 䲀 ꂛ“☭ 䈰 冝 茤+”ն 㝕 㴵 ガ ⽶ 긖 茤 徏 ⚃ 呬 俠 ✅ 䪩 ⸐ 㝙 撬 官 鳰 䋀 㺈 ⯼ ⸯ 岓 ☊ ┬ 鉿 鰂 ꓭ 㺲 ⪢ 绻 鱂 ⛽ 묛 ꓭ┱ 溮 ꧼ 性 僻 兇 ┬ 鳰 䈰 ╃ ꓭ 㺲 册 ꇁ ㎈ 訒 ꧢ յꧣ յꨒ 鳰 䋀 鿲 㝕 ⫰ 分 䉗 㐙 ☊ 銩 ⻓ 泹 鿞 椝 稌 ⾕㸰 뫘 鳰 䋀 㺈 ⯼ 㝕 骀 ⻎ 呤 ┬ 鉿 ն ⡺ ⯟ 䉗 㐙 ⽶ 긖 ╚ 耘10䌑 劻 德 ⡺ 侅 漩 椚 性 ┬ 鉿 ⪼ ╚ 耘 ⡺ 侅 漩椚 ꮴ
