航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 3月现货运价陆续下调，EC盘面回调后震荡。从盘面表现来看，2/27日，EC2504收盘报1800.5，较上一日收盘价+0.59%。2/21日发布的SCFI欧线报1578美元/TEU，环比-1.87%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报1684.4点，环比-11.2%，至此EC2502结算价为1978.42，基本符合预期。 【逻辑分析】 现货运价方面，市场对3月运价能否企稳仍存分歧，近期船司陆续放出3月价格，其MSK昨日调降wk10/11/12至2300，MSC选择跟随调降，3月线下价格降至2300附近；COSCO第一周沿用，YML3月上半月报价2300，CMA3月线上自3900调降至3000，线下2800附近。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月新航线开启，3月属于供需双增阶段，3月/4月船司仍在动态调整，本期（2.24）上海-北欧航线2/3/4月月度周均运力为22.99/26.56/27.9万TEU，相较上期运力排期出现减少，需关注后续船司船舶部署和空班动作。 【交易策略】 1.单边：短期预计宽幅震荡，06合约建议整体维持逢低做多思路。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：欧元区1月CPI年率终值2.5%，预期2.5%，前值2.50%；欧元区1月CPI月率终值-0.3%，预期-0.3%，前值-0.30%。 2.金十数据：法国总统马克龙表示，我希望我在贸易问题上说服了美国总统特朗普。我们并不对美国征收关税。 3.法新社：法国工业部周一晚间宣布，欧洲工业部长将于周四在巴黎举行会议，讨论维持欧洲钢铁生产的措施，以及应对美国的关税。欧洲钢铁行业正受到美国总统特朗普的行政命令的影响，特朗普不顾布鲁塞尔的警告，从3月12日起对进口钢铁和铝征 收25%的关税。法国工业部表示，预计约15个欧洲钢铁生产国的部长将出席巴黎会议。与会者将与钢铁行业的“企业和工会”的其他利益相关者分享调查结果和解决方案，并有望签署一份关于保护欧洲钢铁行业的联合声明。 红海局势： 4.金十数据：2月24日，哈马斯发言人哈齐姆·卡西姆表示，该组织政治局高层官员穆萨·阿布·马尔祖克近期对媒体发表的言论不代表哈马斯立场。哈马斯政治局成员穆萨·阿布·马尔祖克表示，如果他能预料到2023年10月7日的袭击给加沙地带带来的后果，就不可能支持这次行动。此外，卡西姆还否认哈马斯可能考虑解除武装的可能性，称“抵抗武装是合法权利”，巴勒斯坦人民有权“以所有形式进行抵抗，直至实现解放与回归”。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数2月26日（周三）延续上涨，BDI上涨7.03%，至1112点，海岬型船运价大幅上涨，BCI上涨20.53%，报1397点，BPI 下跌2.42%，至1128点，BSI上涨0.33%，至907点。 即期运价：2月26日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报19.21美元/吨，环比+2.92%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报8.20美元/吨，环比+14.13%。周度运价数据，截至2月21日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报8.00美元/吨，环比上周+10.34%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报13.50美元/吨，环比上周+6.30%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报18.45美元/吨，环比上周+8.53%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报8.25美元/吨，环比上周+10.00%，印尼萨马琳达-福州报6.91美元/吨，环比上周+32.88%，南非理查德-青岛报15.10美元/吨，环比上周+15.09%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报32.50美元/吨，环比上周+3.17%。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船太平洋和大西洋市场货盘持续释放，市场看涨氛围较浓，船东继续提价，运价大幅上涨；巴拿马型船市场煤炭货盘有所减少，运价小幅下调；大灵便型船市场运输需求较好，运价延续上涨。整体来看，大型船市场运输需求逐渐好转，可用运力有所消耗，船东积极挺价，中小型船市场，近期煤炭运输需求有所下降，钢材货盘持续释放，叠加南美粮食出口旺季来临，运输需求表现尚可，对运价有所支撑，整体市场前景向好，短期预计国际干散货运价市场偏强。 二、行业资讯 1.Mysteel：随着主流矿山项目的陆续投产，全球铁矿石供应有望进一步增加。按不考虑矿价因素，2025年全球铁矿石产量有望同比增加超7000万吨达到26.5亿吨，但考虑到铁矿石价格今年仍面临下行压力，保守估计，实际增量或在3600万吨以上。 2.据外媒报道，印尼能源与矿产资源部（ESDM）部长巴利尔·拉哈达利亚（BahlilLahadalia）近日批准了与印尼动力煤参考价（HBA）相关的煤炭出口新规。新规内容将使用HBA作为出口参考价格，这意味着印尼煤炭出口将不再使用其他价格标准，如印尼煤炭价格指数（ICI）或纽卡斯尔煤炭期货价格。 3.澳大利亚皮尔巴拉港务局公布的最新数据显示，2025年1月份，位于西澳大利亚最大的铁矿石出口港黑德兰港（Port Hedland）的铁矿石出口总量为4591.08万吨，同比增8.47%，环比降3.58%。 4.日前，浙江宁波市最大吨位的铁矿石散货码头——中宅矿石二期码头通过省验收，已正式对外开放，包含30万吨级接卸泊位（水工结构按靠泊40万吨散货船设计）、5万吨级装船泊位（水工结构按靠泊7万吨级散货船设计）、3.5万吨级装船泊位（水工结构按靠泊5万吨级散货船设计）各1个，为宁波打造大宗商品资源配置枢纽、打造亿吨级铁矿石港口再添动力。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：2/26日波罗的海原油运输指数BDTI报882，环比-0.68%，同比-22.77%。成品油运价：2/26日波罗的海成品油运输指数BCTI报702，环比-0.43%，同比-28.80%。目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.俄罗斯能源部长：伊拉克政府与伊拉克库尔德地区已就石油项目达成一致，这将使俄罗斯的石油项目得以重启。 2.伊拉克石油部：伊拉克1月份的石油出口总量为1.033亿桶。1月份石油出口平均为333万桶/日。 3.高盛：对所有石油进口征收10%的关税不会显著推高WTI原油和布伦特原油价格，但会使美国每个家庭的精炼油产品年成本增加170美元。 4.EIA报告：02月21日当周美国EIA原油库存录得减少233.2万桶，战略石油储备（SPR）库存维持在3.953亿桶不变。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799