螺纹热卷日报

2025年02月24日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3320元（-300），北京敬业3340元（-20），上海鞍钢热卷3420元（-30），天津河钢热卷3340元（-40）。 【交易策略】 受到周末海外对华钢材关税政策影响，今日黑色板块依然承压，钢材期价维持偏弱震荡，其中螺纹表现好于热卷，热卷现货价格有所下跌。上周钢材整体复产，但热卷已出现小幅减产，螺纹依然增产，电炉开工加速上升，高炉受铁矿石价格高企影响复产动力不足；钢材整体依然累库，但库存拐点隐现。目前下游工地资金到位程度仍然不足，开复工进度不及往年，叠加煤矿复产速度快，导致煤焦价格依然低迷，拖累钢价表现。但今年库存整体水平偏低，叠加1季度钢材存在抢出口行为，钢价下方存在较强支撑。近期钢材供需矛盾不足，宏观预期炒作偏多，钢价波动率进一步下滑，预计两会前钢价仍然维持震荡行情，但后续仍需要关注需求修复情况及宏观政策影响。 单边：钢价维持震荡偏弱走势。 套利：建议观望 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.据国际船舶网跟踪：2025年2月17日至2025年2月23日，全球船厂共接获37+11艘新船订单。其中中国船厂接获35+11艘新船订单；菲律宾和荷兰船厂也接获相关新船订单。 2.乘联会2025年乘用车零售预测：2025年乘用车零售2343万台，增2%，预测总量较1月的预测值增加7万台。2025年乘用车出口预测：2025年乘用车出口527万台，增10%，预测总量较1月的预测值减少3万台。2025年新能源乘用车批发预测： 2025年新能源乘用车1565万台，增28%，预测总量较1月的预测值减少3万台。2025年全国汽车批发预测：2025年3266万台，增4%，预测总量较1月的预测值减少1万台。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn