豆粕：美国加税担忧、美豆收跌，连粕或震荡 豆一：政策支持预期，偏强震荡

核心观点：

• 美国加税担忧引发市场不确定性，CBOT大豆期货因关税政策担忧而温和下跌，但美国农业部预测2025/26年度美国大豆产量略高于上年。
• 国内豆粕/豆一期货价格受美盘影响或震荡，豆粕主力合约（2505）涨跌幅度1.91%，豆一主力合约（2505）涨跌幅度3.02%。
• 现货市场方面，山东、华东、华南豆粕库存小幅波动，3月基差M2505+850，4月提货基差M2505+150/+200，后期基差或走弱。

关键数据：

• CBOT大豆期货（05合约）：收盘价1038.25美分/蒲，下跌3.25点（-0.31%）；
• CBOT豆粕期货（05合约）：收盘价300.2美元/短吨，下跌1.8点（-0.60%）；
• 国内豆粕现货：山东3700～3730元/吨（库存-50或-20万吨/周），华东3620～3650元/吨（库存+30或持平），华南3620～3700元/吨（部分+30）。

研究结论：

• 豆粕（连粕）或因美豆外盘下跌而震荡，趋势强度为0（中性）；
• 豆一（豆一）受政策支持预期影响，偏强震荡，趋势强度为0（中性）。