航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 今日盘面受船司继续调降3月运价影响，EC盘面整体弱势震荡。从盘面表现来看，2/26日，EC2504收盘报1790点，较上一日收盘价-3.87%。2/21日发布的SCFI欧线报1578美元/TEU，环比-1.87%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报1684.4点，环比-11.2%，至此EC2502结算价为1978.42，基本符合预期。消息面上，今日盘中MSK周内二次调降WK10/11/12上海至格但斯克现货运价至2300美金/FEU，关注后续市场订舱情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，市场对3月运价能否企稳仍存分歧，近期船司陆续放出3月价格，其MSK今日调降wk10/11/12至2300，MSC选择跟随调降，3月价格自3000调降至2300附近；COSCO第一周沿用，YML3月初船期2150，CMA3月线上自3900调降至3000，线下2800附近。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月新航线开启，3月属于供需双增阶段，3月/4月船司仍在动态调整，本期（2.24）上海-北欧航线2/3/4月月度周均运力为22.99/26.56/27.9万TEU，相较上期运力排期出现减少，需关注后续船司船舶部署和空班动作。 【交易策略】 1.单边：节奏上短期预计延续震荡，仍面临回调压力，思路上后续06合约建议仍维持回调后做多思路。近期需重点关注运价落地情况和货量改善的节奏。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套可结合地缘驱动逢低入场。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.美国贸易政策：特朗普宣布对铜产业发起调查。官员表示特朗普倾向于征收铜关税而非配额，铜业是国家安全问题，基于电车及AI需求预测，铜将出现短缺，调查时间表未定、关税水平未定。 2.金十数据：欧洲央行管委斯图纳拉斯：讨论暂停降息还为时过早。 3.金十数据：2月25日，美国2月消费者信心大幅下降，对未来的悲观情绪卷土重 来。 红海局势： 4.金十数据：以色列无人机袭击加沙地带南部城市拉法。 5.金十数据：哈马斯发言人表示，停战、撤军与重建是停火谈判三条红线。 6.金十数据：2月26日，哈马斯发言人阿卜杜勒-拉提夫·卡努瓦当天表示，关于加沙停火协议的执行，哈马斯与埃及、卡塔尔等调解方的联系仍在持续。由于以色列未能按协议释放第八批被扣押的巴勒斯坦人员，停火协议第一阶段的执行受到阻碍。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数2月25日（周二）延续上涨，BDI上涨3.69%，至1039点，BCI上涨11.55%，报1159点，BPI下跌1.78%，至1156点，BSI上涨1.01%，至904点。 即期运价：2月25日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报18.66美元/吨，环比+1.91%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报7.19美元/吨，环比+8.05%。 周度运价数据，截至2月21日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报8.00美元/吨，环比上周+10.34%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报13.50美元/吨，环比上周+6.30%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报18.45美元/吨，环比上周+8.53%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报8.25美元/吨，环比上周+10.00%，印尼萨马琳达-福州报6.91美元/吨，环比上周+32.88%，南非理查德-青岛报15.10美元/吨，环比上周+15.09%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报32.50美元/吨，环比上周+3.17%。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船太平洋和大西洋市场运输需求有所增加，市场情绪好转，船东提价，运价上涨；巴拿马型船市场货盘不多，观望情绪增加，运价小幅下调；大灵便型船市场运输需求较好，延续上涨。整体来看，大型船市场运输需求逐渐好转，可用运力有所消耗，船东积极挺价，中小型船市场，近期煤炭、钢材货盘持续释放，叠加南美粮食出口旺季来临，中小型船市场运输需求表现较好，对运价有所支撑，整体市场前景向好，短期预计国际干散货运价市场偏强。 二、行业资讯 1.2月25日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15877.92万吨，较上周一下降90.68万吨。 2.据世界钢铁协会，2025年1月，中国钢铁产量为8190万吨，同比减少5.6%。印度产量1360万吨，同比上涨6.8%。日本产量680万吨，同比减少6.6%。美国产量660万吨，同比增加1.2%。俄罗斯产量为600万吨，同比减少0.6%。韩国产量520万吨，同比减少8.8%。德国产量280万吨，同比减少8.8%。土耳其产量320万吨，同比减少1.4%。巴西产量260万吨，同比减少4.5%。伊朗的产量为220万吨，同比减少24.1%。 3.煤炭资源网：欧盟估计，美国总统唐纳德·特朗普的第一波钢铝关税将对欧盟多达280亿欧元的出口造成冲击，该规模（包括衍生产品在内）将是特朗普上次针对欧盟金属行业时的四倍左右。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：2/25日波罗的海原油运输指数BDTI报888，环比-1.33%，同比-22.45%。成品油运价：2/25日波罗的海成品油运输指数BCTI报705，环比-0.42%，同比-30.47%。目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.乌克兰最大的私营能源公司DTEK预计，乌克兰今年将不得不购买10亿至20亿立方米的天然气，为下一个供暖季节做准备。该公司CEO首席执行官Maxim Timchenko表示，这取决于乌克兰恢复天然气基础设施和恢复生产水平的速度，以及天气状况。DTEK预计将在未来两个月内宣布一项进口液化天然气的协议。该公司正在与几家主要位于美国的卖家就一份为期两年的供应合同进行谈判。自三年前俄乌冲突开始以来，DTEK已经花费了大约12亿欧元来修复受损的基础设施和建筑设施。Timchenko表示，我们需要在修复上投入大量资金，至少需要1.5亿欧元来解决今年设施的损坏。 2.1月份俄罗斯运往印度的原油装载量增加了13%，达到173万桶/日（736万吨）。根据能源和货运市场全球分析平台Vortexa和能源分析公司Kpler的数据，上个月对印度的出货量比去年1月高出9%。这一增长反映出1月份俄罗斯海运原油出口总体上升。但市场参与者表示，由于美国1月10日宣布的针对俄罗斯石油出口的最新制裁，2月份 对印度的出口可能会下降。初步数据显示，2月1日至20日，印度的原油装载量环比下降了16%至133万桶/日（365万公吨），但这一数字有可能会被修正。 3.全球能源监测组织（GEM）周三发布报告称，尽管印度在2024年新增装机容量创历史新高，但若要在2030年前实现清洁能源目标，印度必须在未来五年内将太阳能和风能年装机容量翻倍。根据印度可再生能源部的数据，印度2024年新增太阳能和风能装机容量达28吉瓦，其中太阳能占比70%。该国计划到2030年将非化石能源发电装机容量从当前的165吉瓦提升至500吉瓦，但此前设定的到2022年增加175吉瓦的目标仍未达成。GEM指出，印度可再生能源需显著加速发展，才能突破当前占总发电量1/5的份额。报告同时指出，印度可再生能源扩张面临多重挑战，包括电网基础设施薄弱、储能容量不足及融资成本偏高等障碍。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799