核心观点与关键数据
- 油价震荡，短期偏弱：本周油价震荡，周五绝对价格下行。俄乌和谈取得积极进展，俄罗斯增产意愿与OPEC不同，需求端进入春检淡季，整体价格回落。
- 库存与月差变化：全球油品库存基本走平，美国商业库存、库欣库存累库，WTI月差承压。北海DFL走弱，迪拜现货紧张持续，月差开始回落。
- 炼厂检修与供需：受寒潮影响，美国炼厂检修提前，预计2-3月持续累库，馏分油表需偏强且维持时间较长。
- 政策与支撑因素：油价仍受政策影响较大，价格支撑主要在于对伊朗制裁升级、存量库存低位，但全球逐渐进入季节性检修、需求淡季。
关键数据
- EIA数据：美国至2月21日当周EIA原油库存-233.2万桶，预期-260.5万桶；汽油库存36.9万桶，预期-84.9万桶；精炼油库存390.8万桶，预期-148.8万桶。
- 炼厂数据：主营开工率走平，山东地炼开工率基本走平。炼厂产量汽减柴增，主营汽柴均稳，地炼汽跌柴涨，地炼产销率汽柴上涨。
- 库存变化：汽油累库0.72%，柴油去库0.62%，地炼汽涨柴跌，社会汽跌柴涨。
- 国际油价：WTI-BRENT月差承压，北海DFL走弱，迪拜现货紧张持续，月差开始回落。
研究结论
油价短期预计震荡偏弱，可关注夏季EOS市场月差正套机会。全球逐渐进入季节性检修、需求淡季，油价仍受政策影响较大，但支撑因素有限。
