海外新能源系列（七）——碳捕集、利用与封存（CCUS）浅析

CCUS（碳捕集、利用与封存）是碳减排的重要手段，在“双碳”目标下，中国CCUS减排需求至2050年将达6~14.5亿吨/年，而截至2021年，中国已投运或建设中的CCUS项目捕集能力仅为300万吨/年，发展潜力巨大。

CCUS技术包括碳捕集、运输、利用和封存四个环节，其中碳捕集是关键环节，也是成本和能耗最高的环节。CCUS项目收益来源于CO₂作为商品的价值和碳减排价值，早期项目主要利用CO₂驱油进行EOR/EGR，未来目标客户可能扩展至电力、钢铁、水泥等高耗能行业。

我国CCUS政策自2007年以来逐步完善，提出鼓励和支持发展CCUS产业，但尚无专门立法。我国CCUS实践起步较晚，已投运和建设中的项目多以石油、煤化工、电力行业小规模示范为主，缺乏大规模工业化项目。2022年，中国海油与壳牌集团签署谅解备忘录，启动首个千万吨级海上CCUS集群项目；中国石化宣布百万吨级CCUS项目正式注气运行，标志着我国CCUS产业进入商业化运营阶段。

全球CCUS产业以美国、欧盟、加拿大领先，主要激励政策包括直接资金支持和与碳减排价值相关的激励政策。美国通过税收抵免和碳交易政策支持CCUS发展，加拿大通过碳交易、交易量补贴和碳税反向激励推动CCUS项目，欧盟主要依靠碳交易市场，但价格较低。

CCUS项目主要商业模式包括提高石油或天然气采收率（EOR/EGR）、碳交易、税收抵免和差价合约等。未来CCUS项目将更多依赖碳交易市场实现盈利，碳价或碳税稳定性对收益影响较大。

CCUS项目风险关注要点包括：与碳市场衔接和减排量核算风险、封存后责任转移风险、产业链涉及的权属风险、碳价或油价等价格风险、项目融资渠道风险。运营商需关注减排核算、封存责任、权属界定、价格波动和融资等问题。

我国CCUS产业未来商业化需要解决项目与碳交易市场的衔接问题，实现碳减排价值。企业需关注政策和技术进展，探索新商业模式，并关注多重风险。