- 核心观点
- 需求边际改善,光伏玻璃库存转降:2月国内玻璃供应产量约40GW,组件产量约35GW,玻璃开始去库;3月组件排产预期上升,供需错配加剧,价格上涨预期下,下游提前备货将消化库存,库存转降支撑价格上升。
- 行业长期亏损,企业挺价意愿增强:毛利率维持在-6%左右,头部企业3月新单报价试探性上调1-1.5元/㎡(涨幅约5%),中小厂商跟涨明显。
- 关键数据
- SMM数据显示:2月国内玻璃供应产量约40GW,组件产量约35GW;2.0mm镀膜玻璃主流价格12元/平米,3.2mm镀膜玻璃主流价格19.5元/平米。
- 隆众资讯数据:2.0mm镀膜玻璃主流价格12元/平米,3.2mm镀膜玻璃主流价格19.5元/平米。
- 投资建议
3月光伏玻璃涨价预期增强,龙头企业拐点机会显现,建议关注福莱特玻璃(6865 HK)和信义光能(0968 HK)。