沥青：成本弱势，小幅下挫

【基本面跟踪】

• 期货价格：BU2503和BU2504期货价格小幅下挫，BU2503收于3,701元/吨，BU2504收于3,709元/吨。
• 仓单变化：沥青全市场仓单为112,6500手，昨日仓单变动不大。
• 价格差：基差（山东-03）为341元/吨，前日为330元/吨，跨期价差为-8元/吨，前日为-168元/吨。
• 现货市场：山东批发价为3,735元/吨，长三角批发价为3,800元/吨，均有所下降。
• 炼厂数据：开工率为31.31%，库存率为28.54%，较前值分别下降0.61%和上升0.44%。

【趋势强度】
沥青趋势强度为-1，表示偏弱。

【市场资讯】

1. 2025年3月国内沥青总计划排产量为238.6万吨，环比增加13.2%。
2. 本周（20250219-0225）国内沥青54家企业出货量共37.7万吨，环比增加13.1%，主要来自西南、华南及华北地区。

【图表分析】

• 图1显示BU-SC价差大幅修复。
• 图2显示厂库仓单持稳，仓库仓单减至58,520手。
• 图3显示盘面流动性有所改善。
• 图4显示山东基差震荡反弹。
• 图5显示原油价格震荡偏弱。
• 图6显示北方现货市场冲高回落。

【研究结论】
沥青市场当前成本弱势，期货价格小幅下挫，现货市场价格也出现下降。炼厂开工率和库存率变化不大，但出货量有所增加。整体趋势偏弱，需关注原油价格和炼厂排产计划的变化。