每日观点
- 基本面：钢厂铁水产量回升，供应端到港量保持高位，供需宽松，港口库存维持高位，整体偏空。
- 基差：日照港PB粉和巴粗现货折合盘面价分别为902和878，基差分别为90和66，现货升水期货，偏多。
- 库存：港口库存15930.54万吨，环比减少但同比增加，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方但20日线向上，中性。
- 主力持仓：铁矿主力持仓多增，偏多。
- 预期：发货量偏低，国内库存偏高，震荡偏多，I2505日内800-840区间偏多操作。
利多因素
- 钢厂补库增加。
- 政策面释放积极财政和宽松货币政策。
利空因素
- 港口库存高位。
- 终端需求弱势，钢厂开工回落。
本周交易逻辑
供需逐步转弱下行，基本面缺乏上行驱动，预计低位反弹后转区间震荡运行。
风险点
- 下行风险：钢厂大幅减产，原料需求显著走弱。
- 上行风险：年后终端需求显著改善，钢厂开工快速上涨。
关键数据
- 港口库存：15930.54万吨（环比减少，同比增加）
- 日照港PB粉现货折合盘面价：902，基差：90
- 日照港巴粗现货折合盘面价：878，基差：66
- I2505日内操作区间：800-840，偏多
