一、研究观点
- 原油：周二油价重心大幅回落，WTI和布伦特期货合约均下跌，SC2504合约也下跌。美国原油库存预计增加，馏分油和汽油库存预计下滑。供应方面缓和的预期以及需求疲软的表现令油价承压。
- 燃料油：高硫燃料油市场开始走弱，低硫燃料油市场基本面偏弱运行。短期FU和LU绝对价格或跟随成本端原油波动为主，考虑择机介入LU-FU价差修复策略。
- 沥青：3月国内沥青总计划排产量增加，供应端2月炼厂供应受利润压制维持低位，3月炼厂排产有所增加。需求端市场刚需暂显平淡，多为远期备货需求。短期价格仍有一定底部支撑，但实际价格上行的空间还需要终端需求改善支撑。
- 聚酯：下游需求节后重启，聚酯负荷预期回升，但下游原料库存去化程度不足，开工水平不及去年同期高位，下游订单量少，恢复整体速度偏慢。聚酯原料二季度检修计划陆续公布，TA对PX需求量损失多于PX自身供应检修损失量，叠加目前PXN和PTA加工费均处于历年低位，整体估值偏低，检修季估值有修复空间。乙二醇华东码头库存在78万吨，预计短期库存维持趋势为主，3月起乙二醇在检修增加下转向紧平衡。关注俄乌谈判不断推进下油价回落风险，以及下游需求恢复不及预期的向上负反馈。
- 橡胶：橡胶处在累库阶段，尽管近期累库幅度逐周放缓，出库率抬升明显，但泰国船货运抵国内仍有预期，预计累库格局未改。在国内天胶库存无大幅度去化的基础上，胶价上方仍有压力。
- 甲醇：国内甲醇生产同比高位运行，但随着检修装置的逐步增加，后续将环比回落。海外供应目前不高，预计港量也将维持低位。需求端随着检修预期的落地，短期震荡或维持稳定，而传统下游开工缓慢回升。预计内地库存下降，而港口受MTO装置检修的影响库存压力偏高，价格维持震荡偏弱走势，关注华东MTO装置复产实施情况。
- 聚烯烃：供应端维持在较高水平，但开始有部分炼厂检修，预计在检修季之前，供应将维持小幅震荡。需求端下游开工在加速恢复，而前期下游库存水平不高，因此补库力度较强，同时关注到总库存水平同比下降，预计聚烯烃有一定支撑。
- 聚氯乙烯：国内房地产施工快速回升，带动管材和型材开工率上涨，出口在印度BIS以及美国关税政策实施之前预计都会维持高位。供给边际走弱而需求快速恢复，并且今年库存明显低于去年同期，基差走强，短期价格维持震荡走势。
二、日度数据监测
- 提供了各品种的现货价格、期货价格、基差率等数据，并附有相关品种的基差日报。
三、市场消息
- 美国对加拿大和墨西哥进口商品征收关税“按时按计划进行”，分析师表示，关税将不利于全球石油需求增长。
- 上周美国原油库存预计增加，馏分油和汽油库存预计下滑。
四、图表分析
- 提供了各品种的主力合约价格、主力合约基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等图表。
五、研究团队成员介绍
- 介绍了能化研究团队成员的姓名、职务、教育背景、获奖情况等。
六、免责声明
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