一、螺纹、热卷
- 核心观点：螺纹钢产量反弹，库存连续增加，表需大幅上涨，下游需求逐步恢复，对期价有支撑；房地产企稳迹象明确，利多已反映在价格中；美国钢铝关税及对等关税影响仍需消化，产量和库存回升若遇需求不及预期，期价仍面临下跌压力。
- 关键数据：螺纹表需169万吨，较上周上涨105万吨；螺纹社会库存608.07万吨，环比增加4.47%；热卷社会库存340.28万吨，环比增加0.76%。
- 技术分析：期价处于布林带上下轨之间，下方有支撑。
- 操作建议：维持观望，以震荡思路对待，追涨杀跌须谨慎，充分调整后可短线做多。
二、铁矿石
- 核心观点：钢铁终端需求逐步恢复，上游发运逐步正常，铁水产量大概率处于底部区间，中期趋势逐步回升；南半球天气扰动有望结束，国内港口库存高位，库存压力较大；海上在途铁矿石低位，港口库存或有见顶可能；下游钢厂补库需求对期价有支撑，价格需提前兑现消费旺季预期。
- 关键数据：港口库存合计15339.54万吨，较上周下降0.34%；北方六港到货量合计1221.8万吨，较上周增加12.25%。
- 技术分析：期价整体震荡偏强，但冲高后大幅回落，上方仍有阻力。
- 操作建议：维持观望，谨慎追涨杀跌，充分调整后，可尝试逢低短线轻仓做多。
