航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 主流船司相继放出3月上旬现货报价，EC整体维持震荡走势。从盘面表现来看，2/25日，EC2504收盘报1862点，较上一日收盘价+2.1%。2/21日发布的SCFI欧线报1578美元/TEU，环比-1.87%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报1684.4点，环比-11.2%，至此EC2502结算价为1978.42，基本符合预期。 【逻辑分析】 现货运价方面，2月现货仍处在快速下跌通道中，主流船司2月下半月现货运价中枢已跌至2500美金/FEU以下，但主流船司已经相继开启3月GRI窗口期，宣涨3月GRI目标4000-4300美金/FEU附近，近期船司陆续放出3月上旬价格，报价中枢逐步向3000美金/FEU靠拢，其中MSC调降3月上旬现货报价至3000美金附近，MSK上周四盘后调降WK10上海至鹿特丹报价至2800美金/FEU，并放出WK11/12至3000；Cosco第一周沿用，上周五YML放出3月初现货报价3000美金;今日HMM调降3月上旬现货报价至3000美金左右。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月新航线开启，3月属于供需双增阶段，3月/4月船司仍在动态调整，本期（2.24）上海-北欧航线2/3/4月月度周均运力为22.99/26.56/27.9万TEU，相较上期运力排期出现减少，需关注后续船司船舶部署和空班动作。 【交易策略】 1.单边：节奏上短期预计震荡偏弱，可暂时观望，思路上后续06合约建议仍维持回调后做多思路。近期需重点关注运价落地情况和货量改善的节奏。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套可结合地缘驱动逢低入场。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：欧元区1月CPI年率终值2.5%，预期2.5%，前值2.50%；欧元区1月CPI月率终值-0.3%，预期-0.3%，前值-0.30%。 2.金十数据：法国总统马克龙表示，我希望我在贸易问题上说服了美国总统特朗普。我们并不对美国征收关税。 3.法新社：法国工业部周一晚间宣布，欧洲工业部长将于周四在巴黎举行会议，讨论维持欧洲钢铁生产的措施，以及应对美国的关税。欧洲钢铁行业正受到美国总统特朗普的行政命令的影响，特朗普不顾布鲁塞尔的警告，从3月12日起对进口钢铁和铝征收25%的关税。法国工业部表示，预计约15个欧洲钢铁生产国的部长将出席巴黎会议。与会者将与钢铁行业的“企业和工会”的其他利益相关者分享调查结果和解决方案，并有望签署一份关于保护欧洲钢铁行业的联合声明。 红海局势： 4.金十数据：2月24日，哈马斯发言人哈齐姆·卡西姆表示，该组织政治局高层官员穆萨·阿布·马尔祖克近期对媒体发表的言论不代表哈马斯立场。哈马斯政治局成员穆萨·阿布·马尔祖克表示，如果他能预料到2023年10月7日的袭击给加沙地带带来的后果，就不可能支持这次行动。此外，卡西姆还否认哈马斯可能考虑解除武装的可能性，称“抵抗武装是合法权利”，巴勒斯坦人民有权“以所有形式进行抵抗，直至实现解放与回归”。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数2月24日（周一）连续第八个交易日上涨，BDI上涨2.14%，至1002点，BCI上涨4.84%，报1039点，BPI上涨0.60%，至1177点，BSI上涨1.02%，至895点。 即期运价：2月24日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报18.31美元/吨，环比+0.60%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.65美元/吨，环比+2.54%。周度运价数据，截至2月21日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报8.00美元/吨，环比上周+10.34%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报13.50美元/吨，环比上周+6.30%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报18.45美元/吨，环比上周+8.53%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报8.25美元/吨，环比上周+10.00%，印尼萨马琳达-福州报6.91美元/吨，环比上周+32.88%，南非理查德-青岛报15.10美元/吨，环比上周+15.09%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报32.50美元/吨，环比上周+3.17%。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船太平洋市场货盘增量有限，但市场看涨情绪较好，运价上涨，大西洋市场运输需求有所增加，运价持续向好；巴拿马型船市场煤炭和粮食货盘表现一般，周初市场观望情绪增加，但船东报价依旧坚挺，运价微涨。整体来看，近期煤炭货盘持续释放，叠加南美粮食出口旺季来临，中小型船市场运输需求向好，大型船市场运输需求也持续好转，运力逐渐消耗，整体市场对后续运输需求偏乐观，短期预计国际干散货运价市场偏强。 二、行业资讯 1.Mysteel：2025年02月17日-02月23日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2575.4万吨，环比增加1333.6万吨。澳洲发运量1856.1万吨，环比增加1067.9万吨，其中澳洲发往中国的量1582.1万吨，环比增加913.1万吨。巴西发运量719.3万吨，环比增加265.6万吨。本期全球铁矿石发运总量3066.9万吨，环比增加1378.7万吨。 2.Mysteel：2025年02月17日-02月23日中国47港到港总量2275.1万吨，环比减少58.7万吨；中国45港到港总量2102.7万吨，环比减少128.1万吨；北方六港到港总量1221.8万吨，环比增加133.3万吨。 3.澳大利亚皮尔巴拉港务局公布的最新数据显示，2025年1月份，位于西澳大利亚最大的铁矿石出口港黑德兰港（Port Hedland）的铁矿石出口总量为4591.08万吨，同比增8.47%，环比降3.58%。 4.当地时间2025年2月21日，美国贸易代表办公室（USTR）宣布就拟议中的301条款行动征求公众意见，为了应对中国在海事、物流和造船领域对全球供应、定价和准入的市场支配力量，特别是针对中国的相关行为、政策和做法，USTR建议对中国船舶运营商合中国建造船舶相关的国际海运服务征收一定的费用并采取限制措施，同时鼓励美国货物在美国船舶上的运输，USTR计划采取的措施包括：对中国船舶运营商征收国际海运服务费、对船队中含有中国建造船舶的运营商征收服务费、对可能在中国订造船舶的运营商征收服务费、对通过美国建造船舶进行的海运运输减免服务费。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：2/24日波罗的海原油运输指数BDTI报900，环比-1.21%，同比-22.15%。成品油运价：2/24日波罗的海成品油运输指数BCTI报708，环比-1.26%，同比-32.18%。目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.高盛集团表示，美国可能对石油进口征收的关税将给消费者带来220亿美元的账 单。包括卡勒姆·布鲁斯在内的高盛分析师表示，特朗普政府已经提出了可能的征税方案，包括对来自加拿大和墨西哥的石油征税，这意味着每户家庭（被转嫁）的成本相当于170美元。分析师还表示：“我们发现，美国对原油征收10%的关税不会显著提高美国的产量，因为美国生产的轻油和许多美国炼油厂需求的重油不匹配。同时，如果征收10%的关税，汽油的平均零售价格可能会每加仑上涨7美分。” 2.昨天，美国继续加大针对中东某国的限制措施，导致地缘溢价重新回到市场，但是油价上涨幅度较小，反弹面临阻力较大，美原油短期70美元位置支撑有效，暂时没有跌破。卓创资讯预计，继续关注中东问题发酵情况，以及目前欧洲局势的解决路径，市场预期地缘溢价将逐步释放，面对下行压力较大的情况，长期看美原油70美元位置难以有效支撑，依然承压调整为主。（卓创资讯） 3.美国财政部表示，美国对30多名/艘参与销售和运输伊朗石油相关产品的人员和船只实施了制裁，这些产品是伊朗“影子船队”的一部分。制裁对象包括阿联酋石油经纪人、印度油轮运营商和经理、伊朗国家石油公司负责人以及伊朗石油码头公司。财政部在声明中说，被制裁的船只装运了数千万桶原油，价值数亿美元。美国财长贝森特说：“伊朗继续依靠一个由船只、托运人和经纪人组成的网络来促进其石油销售，并为其破坏稳定的活动提供资金。”制裁针对伊朗经济的关键部门，目的是阻止伊朗政府为其核计划和导弹计划提供资金。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799