生猪日报：正套延续

当前生猪盘面空头力量较强，交易年后呈现弱势行情，现货价格南弱北稳，但大猪价格较标猪仍有升水。年前出栏压力存在，年后或因高标肥价差驱动二育，近月合约不宜过分看低。长期来看，产能逐月增加是大概率事件，需关注官方新生仔猪数据和能繁数量，延续03、05、07、09间的正套策略。

现货价格方面，全国14.64元/千克，涨跌幅-0.14%；区域价格涨跌不一，河南14.56元/千克（-0.48%），湖南14.75元/千克（-0.14%），辽宁14.15元/千克（0%），四川14.90元/千克（0%），广东15.33元/千克（-0.26%）。

期货价格方面，7kg仔猪价格1000-2000元/头，生猪期货合约涨跌幅差异较大，LH01合约2500%（+），LH03合约6500%（+），LH05合约3000%（+），LH07合约1500%（+），LH09合约4000%（+），LH11合约2000%（+）。

价差与基差方面，LH01-03价差960元/千克（-9.43%），LH03-05价差6590元/千克（+360%），LH05-07价差-315元/千克（-4.55%），LH07-09价差-755元/千克（-4.43%），LH09-11价差-150元/千克（-23.08%），LH11-01价差-5元/千克（-12.5%）；河南-01合约价差535元/千克（-6.14%），河南-05合约价差1560元/千克（-4.29%），河南-09合约价差490元/千克（+51.03%）。

屠宰量方面，2021-2023年屠宰量波动在10万-40万头/日，2024年1月屠宰量10万头/日。

毛白价差季节性图显示，2022-2025年价差波动在456-78元/千克。

能繁母猪淘汰量方面，2022-2025年淘汰量波动在4000-10000头，淘汰母猪均价15.20元/千克。

冻猪肉库容率方面，2021-2025年库容率波动在10%-40%。

研究结论：短期近月合约不宜过分看低，长期产能增加趋势明显，建议关注官方数据并延续正套策略。