农林牧渔：中央一号文件点评：重视粮食安全，发展农业新质生产力

超配 投资要点： ➢事件：2月23日，中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，重点提出确保国家粮食安全、发展农业新质生产力等。分为六个部分：一、持续增强粮食等重要农产品供给保障能力；二、持续巩固拓展脱贫攻坚成果；三、着力壮大县域富民产业；四、着力推进乡村建设；五、着力健全乡村治理体系；六、着力健全要素保障和优化配置体制机制。 ➢重视粮食安全，扩大粮食单产提升。（1）稳面积，增单产，提品质。文件继续把确保国家粮食安全摆在首要位置，继续提出要稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。进一步扩大粮食单产提升工程实施规模，加大高产高效模式集成推广力度，推进水肥一体化，促进大面积增产。加力落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务。（2）健全粮食生产政策支持。落实稻谷、小麦最低收购价政策，完善玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策。鼓励地方开展粮油种植专项贷款贴息试点。根据统计局数据，2024年我国粮食播种面积119319千公顷，同比+0.3%。粮食单位面积产量5921公斤/公顷，同比+1.3%。播种面积和单产均稳步提升。 [table_product]相关研究 1.“双11”宠物食品表现亮眼，龙头强者恒强——宠物食品行业简评2.巨星农牧（603477）：成本保持低位，产能稳健增加——公司简评报告3.乖宝宠物（301498）：自有品牌快速增长，产品高端化趋势显著——公司简评报告 ➢畜牧业稳定产能，首次提及肉牛奶牛产业纾困。提出扶持畜牧业稳定发展。对于生猪养殖仍然以平稳发展为主，提出“做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展”。根据农业农村部，截至2025年1月我国能繁母猪存栏4062万头，环比-0.4%，产能再次出现去化。节后生猪价格持续处于低位，养殖利润收窄。随着产能效率的提升，2025年生猪供给充足，叠加饲料成本或有所上行，行业或进入产能去化周期，建议关注生猪养殖板块。此外，今年一号文件首次提出了肉牛奶牛产业纾困，较去年有所变化。“推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能”。肉牛奶牛养殖亏损严重，上游牧场产能在逐步去化过程中。随着政策支持的落实，生产经营状况有望好转，供需格局逐步改善。关注上游奶牛养殖企业。 ➢首次提出“发展农业新质生产力”，强调科技创新。文件强调科技创新在农业生产中的应用，提出以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。深入实施种业振兴行动，继续推进生物育种产业化。支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。文件已连续五年提及生物育种的发展，对种业的表述从去年的“推动生物育种产业化扩面提速”到今年的“继续推进生物育种产业化”，生物育种产业化步伐加快，转基因玉米大豆产业化持续推进，关注育种企业。 ➢投资建议：种业方面，建议关注农业新质生产力，生物育种产业化持续推进，关注隆平高科、登海种业、大北农等。养殖产业方面，继续强调稳健发展，生猪养殖行业进入比拼经营质量阶段，成本控制能力强的企业能更好的抵御周期波动，建议积极关注牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧以及立华股份。上游牧场产能在逐步去化过程中，关注上游奶牛养殖企业。 ➢风险提示：疫病风险、政策推进不及预期、育种产业化不及预期。 一、评级说明 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 四、资质声明： 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 北京东海证券研究所 上海东海证券研究所 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8621）20333275手机：18221959689传真：（8621）50585608邮编：200125 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8610）59707105手机：18221959689传真：（8610）59707100邮编：100089