农林牧渔行业周报第6期：中央一号文件发布，持续强调粮食安全、种业振兴

本周观点: 种植产业链：2023年2月13日，新华社受权发布2023年中央一号文件《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，粮食安全和种业振兴依旧位于重要战略位置。文件第一部分指出要抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供，包括：全力抓好粮食生产；加大扩种大豆油料；发展现代设施农业；构建多元化食物供给体系；统筹做好粮食和重要农产品调控。在第三部分强化农业科技和装备支撑中，文件再提深入实施种业振兴行动。完成全国农业种质资源普查。构建开放协作、共享应用的种质资源精准鉴定评价机制。全面实施生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快培育高产高油大豆、短生育期油菜、耐盐碱作物等新品种。加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。我们认为种业是现代农业的强大 “ 芯片”，种业振兴对于提高粮食产量和质量，保障粮食安全至关重要，在国家政策的一再强调和大力支持下，种业相关企业有望持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.77元/公斤，周环比上涨4.22%。从消费端来看，2月中下旬依旧处于节后消费淡季，未来随着春节囤货的逐步消耗，我们认为鲜肉消费有望好转。从供给端来看，养殖场户出栏数量总体偏低，部分养殖场户看好上半年猪价存在部分惜售情绪。从政策面来看，据国家发展改革委微信公众号，近期，生猪价格低位运行，猪粮比价低于5：1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。目前猪价已进入过度下跌一级预警区间，养殖端挺价惜售，且消费端随着春节库存猪肉的消耗，鲜肉消费需求有望好转，叠加政策面消息提振，我们认为2月下旬猪价将震荡偏强。猪价再度陷入亏损区间，新一轮产能去化开启，预计23年下半年有望扭亏为盈，利好成本管控优异、产能持续扩张的成长型猪企。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，牧原股份、天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。 风险提示 生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 1.本周观点 种植产业链：2023年2月13日，新华社受权发布2023年中央一号文件《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，粮食安全和种业振兴依旧位于重要战略位置。文件第一部分指出要抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供，包括：全力抓好粮食生产；加大扩种大豆油料；发展现代设施农业； 构建多元化食物供给体系；统筹做好粮食和重要农产品调控。在第三部分强化农业科技和装备支撑中，文件再提深入实施种业振兴行动。完成全国农业种质资源普查。构建开放协作、共享应用的种质资源精准鉴定评价机制。全面实施生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快培育高产高油大豆、短生育期油菜、耐盐碱作物等新品种。加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。我们认为种业是现代农业的强大“芯片”，种业振兴对于提高粮食产量和质量，保障粮食安全至关重要，在国家政策的一再强调和大力支持下，种业相关企业有望持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.77元/公斤，周环比上涨4.22%。从消费端来看，2月中下旬依旧处于节后消费淡季，未来随着春节囤货的逐步消耗，我们认为鲜肉消费有望好转。从供给端来看，养殖场户出栏数量总体偏低，部分养殖场户看好上半年猪价存在部分惜售情绪。从政策面来看 ，据国家发展改革委微信公众号，近期，生猪价格低位运行，猪粮比价低于5：1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。目前猪价已进入过度下跌一级预警区间，养殖端挺价惜售，且消费端随着春节库存猪肉的消耗，鲜肉消费需求有望好转，叠加政策面消息提振，我们认为2月下旬猪价将震荡偏强。猪价再度陷入亏损区间，新一轮产能去化开启，预计23年下半年有望扭亏为盈，利好成本管控优异、产能持续扩张的成长型猪企。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，牧原股份、天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。 2.行情回顾 本周（2月13日-2月17日）农林牧渔（申万）板块-2.72%。截至2023年2月17日，上证综指收于3224.02，周涨跌幅-1.12%；深证成指收于11715.77，周涨跌幅-2.18%；创业板指收于2449.35，周涨跌幅-3.76%；沪深300收于4034.51，周涨跌幅-1.75%；农林牧渔（申万）指数收于3333.94，周涨跌幅-2.72%；其中，农林牧渔行业子板块周涨幅居前三的分别为林业（+0.00%） 、农业综合（+0.00%）、农产品加工（-0.78%）。 本周农林牧渔个股表现方面上，涨幅居前五的个股为华英农业（+6.10%）、天马科技（+3.43%）、ST东海洋（+3.37%）、罗牛山（+3.06%）、生物股份（+2.39%）；跌幅居前五的个股为大北农（-12.09%）、荃银高科（-9.90%）、ST敦煌（-8.94%）、绿康生化（-8.57%）、万向德农（-7.25%）。 板块估值方面，截至2023年2月17日，农林牧渔（申万）PE估值（ TTM ）为38.20，历史均值为39.68，现估值水平较历史均值约溢价-3.73%。其中畜禽养殖PE（ TTM ，整体法）为58.73（历史均值为49.98），动物保健PE（ TTM ，整体法）为43.22（历史均值为41.68），饲料PE（ TTM ，整体法）为45.28（历史均值为47.03）。 3.重点农产品数据跟踪 3.1.玉米 玉米：本周玉米现货均价2911.21元/吨，周环比下跌0.19%；本周玉米国际现货均价7.65美元/蒲式耳，周环比上涨0.20%。 3.2.小麦 小麦：本周国内小麦均价3292.11元/吨，周环比下跌0.55%；本周小麦国际现货均价8.74元/蒲式耳，周环比上涨2.16%。 3.3.水稻 水稻：2022年6月第1国内早稻现货价均价2656.00元/吨，周环比持平；本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比持平。 3.4.大豆 本周国产大豆均价5340.00元/吨，周环比持平；本周大豆国际现货均价623.93美元/吨，周环比上涨0.85%。 3.5.棉花 2021年1月新疆棉花价格均价12573.50元/吨，月环比持平；2022年11月全球棉花市场价101.17美分/磅，月环比下跌14.98%。 3.6.饲料、维生素价格 上周生猪饲料均价3.64元/公斤，周环比下降0.82%；2月第1周育肥猪配合饲料价格4.03元/公斤，周环比下降0.49%。 2月第1周肉鸡配合饲料4.07元/公斤，周环比上涨0.25%；2月第1周蛋鸡配合饲料3.77元/公斤，周环比下降0.26%。 本周维生素E均价74.40元/千克，周环比上涨1.22%；维生素B6均价113.50元/千克，周环比上涨5.58%。 本周维生素A均价88.00元/千克，周环比下跌1.79%；维生素B2均价82.50元/千克，周环比持平。 3.7.生猪养殖 本周生猪均价14.77元/公斤 ，周环比上升4.22%；本周生猪期货均价17112.00元/吨，周环比上升18.64%。 2月第1周生猪宰后均重93.72公斤，周环比下跌0.20%；2022年12月生猪定点屠宰企业屠宰量3090.00万头，月环比上升36.18%。 本周仔猪均价552.68元/头，周环比下跌1.18%；本周二元母猪均价2071.00元/头，周环比上升0.26%。 3.8.禽养殖 2月第1周商品代肉雏鸡均价3.56元/羽，周环比上涨3.79%；本周毛鸡均价4.90元/斤，周环比下降1.47%。 2021年4月第3周肉鸡出栏成本价为4.53元/斤，周环比持平；本周毛鸡养殖利润2.83元/羽，周环比下降8.71%。 2月第1周鸡肉价格24.87元/公斤，周环比下降1.07%；2月第1周商品代蛋雏鸡价格3.87元/只，周环比持平。 2月第1周鸡蛋价格11.99元/公斤，周环比下跌1.40%；2月第1周主产省份鸡蛋价格10.75元/公斤，周环比下跌-2.01%。 3.9.反刍动物养殖 2月第1周牛肉价格88.36元/公斤，周环比下降0.52%；羊肉价格82.98元/公斤，周环比下降0.65%。 3.10.水产养殖 本周海参均价136.00元/公斤，周环比下跌6.85%；本周鲍鱼均价140.00元/公斤，周环比持平。 本周扇贝均价8.00元/公斤，周环比持平；本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平。 本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比上升4.35%；2020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤，周环比持平。 3.11.糖价 本周国内柳州白砂糖现货价5890.00元/吨，周环比上升0.37%；本周国际原糖现货价20.18美分/磅，周环比上升1.20%。 3.12.蔬菜 本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为149.67，周环比下降3.76%；中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为136.21，周环比上升11.92%。 3.13.进口数据4.下周大事提醒 5.风险提示 生猪产能恢复进程不及预期。养殖后周期板块和下游生猪存栏紧密联系，如果生猪养殖行业受到非洲猪瘟疫情的持续侵扰，生猪产能恢复进程不及预期，可能会影响板块的利润释放速度。 产品销售不及预期。产品是动物疫苗板块盈利能力的重要影响因素，如果相关公司产品推广受到市场等因素的扰动导致销量不及预期，可能会影响公司的盈利能力。 转基因商业化进程不及预期。转基因商业化放开是转基因技术储备充足企业快速提升市占率的催化剂，如果转基因商业化进程不及预期，可能会影响公司的利润释放速度。