安乃达机构调研纪要

产品应用与研发

• 公司目前暂未与人形机器人、四足机器人相关企业合作，但在广义轮式机器人项目上有批量供应或在研的电机产品，未来可能拓展至人形或具身机器人领域。
• 公司三个研发中心（上海、无锡、天津）分别侧重不同：上海负责ebike产品研发，无锡和天津负责直驱轮毂电机及相关产品研发。
• 已开发应用于多功能清扫机器人、电动轮椅、电动割草机、电动摩托车等产品的电机，部分已批量供应。

产能与市场

• 越南工厂已具备量产条件，原计划去年投产，进度推迟。
• 国内电助力自行车通用技术规范的标准制定已开始征求意见，标准落地将利好市场需求，安乃达将参与标准起草工作。

未来战略

• 公司立足电动两轮车业务，持续提升市场份额，并探索布局新应用场景（如多功能清扫机器人、电动轮椅等）。
• 不排除通过投资、并购等方式增加技术储备或拓展业务。
• 关注新兴市场开拓，积极布局日本、北美、南美及澳新市场。

海外业务与风险管理

• 海外业务主要通过美元和人民币结算，通过跨境人民币结算、外汇衍生品交易、合同价格调整机制等减少汇率波动影响。
• 已布局匈牙利售后服务中心及越南工厂，实现本土化运营和制造优化。
• 汇率波动一直是公司财务工作的重点，已采取多种措施降低风险。

技术与AI应用

• 内部已开始调研AI大模型在各部门日常工作中的应用需求，未来将拥抱AI技术提高运营效率。

财务与ESG

• 2024年上市募集资金6月底到账，导致半年报货币资金翻倍。
• 三季度利润环比下降主因：ebike销售淡季、研发投入加大、人才引进导致管理费用增加、部分上市费用结算。
• 已考虑和准备ESG相关工作，将根据客户和监管需求逐步推进。