甲醇早报

核心观点与关键数据

• 品种观点：甲醇2505合约短期、中期及日内均呈现震荡偏弱走势，多空分歧出现。
• 供应情况：国内甲醇供应压力持续偏大。截至2025年2月14日当周，国内甲醇平均开工率81.19%，周环比增加4.99%；周度产量197.62万吨，周环比增加5.52万吨。
• 需求情况：下游需求依然偏弱。传统需求领域方面，甲醛开工率22.68%，二甲醚开工率5.65%，醋酸开工率94.48%，MTBE开工率53.40%。煤制烯烃装置平均开工负荷80.93%，周环比减少2.22个百分点。
• 盘面利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-237元/吨，周环比小幅回升126元/吨，但整体仍亏损，导致1月多套MTO装置停产降负。

研究结论

• 短期走势：受国内供应压力加大、下游需求偏弱及烯烃需求疲软影响，甲醇期货2505合约短期续涨空间受限，预计维持震荡偏弱走势。
• 中期展望：国内煤制甲醇利润有所改善，但外部供应回落、烯烃需求偏弱，整体市场维持震荡格局。
• 市场动态：尽管夜盘甲醇期货2505合约略微收涨0.12%至2565元/吨，但上涨动能不足，预计周二维持震荡偏弱态势。