格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20250225）

板块品种多空推荐理由

农林畜玉米偏多

• 行情复盘：CBOT玉米期货弱势延续，主力合约日跌幅1.58%；连盘玉米期货震荡整理，主力合约涨0.04%，收于2286元/吨。
• 重要资讯：
  • 港口价格偏弱运行，鲅鱼圈、锦州港收购价持平或下调，蛇口港稳定。
  • 山东地区深加工企业到货车辆减少，华北地区玉米收购价格小幅上涨。
  • 中储粮公司举行玉米竞价采购和销售交易，计划采购94932吨，销售86072吨。
• 市场逻辑：
  • 短期：基层售粮进度过六成，拍卖传闻再起，关注气温回升后基层售粮进度和下游备货力度。
  • 中期：季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望趋紧。
  • 长期：我国玉米维持进口替代+种植成本的定价逻辑，关注政策导向。
• 交易策略：
  • 长线：维持区间交易思路。
  • 中线：维持低多思路。
  • 短线：展开回调修复，关注2250-2260支撑，压力关注2300-2310。

生猪偏空

• 行情复盘：昨日生猪窄幅震荡，LH2505合约跌0.15%，收于13000元/吨；LH2507合约跌0.11%，收于13315元/吨；LH2509合约跌0.35%，收于14070元/吨。
• 重要资讯：
  • 全国生猪均价14.87元/公斤，预计早间弱稳。
  • 1月全国中大猪存栏同比增加1.1%，规模场同比增加4%；新生仔猪同比增加2.5%。
  • 官方口径显示25年1月能繁母猪存栏4062万头，是正常保有量的104.1%。
  • 肥标价差为0.56元/斤，较21日收窄。
  • 2月20日生猪周度出栏均重124.05公斤，较前一周增加。
  • 2月24日生猪期货增减仓单0张，共856张。
• 市场逻辑：
  • 短期：供强需弱格局持续，肥标价差较高，局部二育进场截流部分猪源，限制进一步下跌。
  • 中期：全国新生仔猪数量仍处高位，对应上半年生猪供给压力将持续兑现。
  • 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率提升，若排除疫病影响，全年生猪产能将持续兑现。
• 交易策略：
  • 2503合约：交易基差修复逻辑，但供给后移预期或施压2503合约弱于现货。
  • 2505合约：下方支撑12900-13000，上方压力13180-13200，若有效跌破支撑则有望打开进一步下跌空间。
  • 远月合约：中线仍维持逢高偏空波段交易思路，2507合约压力关注13500-13600，2509合约压力关注14200-14300。

鸡蛋偏空

• 行情复盘：JD2505合约震荡整理，日涨幅0.22%，收于3226元/500kg。
• 重要资讯：
  • 下游走货加快，库存水平持续降低，主产区鸡蛋均价3.25元/斤，主销区均价3.53元/斤。
  • 全国生产环节平均库存1.08天，流通环节库存1.18天。
  • 淘汰鸡方面，老母鸡均价4.97元/斤，截至2月20日淘汰鸡日龄536天，较前一周减少。
• 市场逻辑：
  • 当前养殖端供给相对稳定，下游走货速度加快，各环节库存水平持续降低，现货价格短线反弹延续。
  • 供给来看，上半年在产蛋鸡存栏水平仍处相对高位，供给压力预期仍存。
  • 近月合约交易基差修复主线，主力合约关注高空机会，远月合约矛盾仍在积累。
• 交易策略：
  • 节后持续提示关注2505合约高空机会，上方压力关注3350-3400得到盘面验证，建议空单继续持有。
  • 上方压力下移至3280-3300，若有效跌破3200关口则有望打开进一步下跌空间。