深度学习因子与组合月报：深度学习风险控制因子一月实现超额收益5.1%

深度学习因子与组合月报

2025年1月，深度学习因子表现稳定。DL\_EM\_Dynamic因子在中证1000中RankIC均值为1.2%，超额收益-1.7%；Meta\_RiskControl因子在全A中均值RankIC为6.1%，全A多头组合相对中证800超额收益5.1%；Meta\_Master因子周度RankIC均值5.8%，全A多头组合相对中证800超额收益4.4%。

DL\_EM\_Dynamic因子采用矩阵分解算法提取股票内在属性，并结合LSTM因子表示构建动态市场状态因子。Meta\_RiskControl因子在模型中加入因子暴露惩罚项，并结合元增量学习框架控制风格偏离。Meta\_Master因子利用市场状态向量和深度风险模型构建新的市场状态，并采用加权MSE损失函数和多模型元增量学习框架提升模型表现。

深度学习可转债因子表现尚可，偏股型、平衡型、偏债型转债策略2025年1月分别录得5.4%、3.4%、2.4%绝对收益，超额收益分别为2.2%、0.2%、-0.7%。该因子偏好高评级转债。

风险提示：量化结论基于历史统计，未来环境变化可能导致失效。选股模型结论不构成投资建议，实际投资需考虑外部市场环境、估值等因素。