本文探讨了外汇交易量对外汇波动性的动态影响,使用高频小时数据分析了第三方交易量对原始货币对波动性的作用。研究发现,第三方外汇交易量对原始货币对的FX波动性有显著影响,其中美元作为主导货币通过第三方渠道产生了相当大的影响,而外汇交易量的规模是这一影响的关键因素。此外,无美元挂钩关系的第三方货币对也产生了不可忽视的影响,这要求重新关注区域金融合作在减轻汇率波动方面的有效性。研究采用OLS、固定效应模型以及GARCH模型进行分析,结果显示,澳元/美元、澳元/日元和纽元/日元的波动性均与交易量呈正相关,且美元/日元交易量对其波动性的影响最为显著。研究还发现,即使像纽元兑日元(NZD-JPY)这样的小币种对美元兑日元(USD-JPY)的波动性也有显著、尽管微小的效应。这些发现为亚洲经济体之间更深入和更有意义的情报交换和市场干预提供了有用信息,并强调了区域金融合作的重要性。