中国东方航空股份：给予长线买入评级,目标价4港元

中国东方航空股份(00670):给予长线买入评级,目标价4港元交银国际 最新消息 中国东方航空(4.18,0.00,0.00%)（东航）公布2017年1月营运数据。东航的整体旅客周转量按年/按月上升16.6%/8.7%。货运周转量按年/按月下跌2.3%/12.1%。 分析： 1月： 旅客周转量-整体同比增长16.6%；国内同比增长13.3%；国际同比增长23.4%；地区同比增长7.8% 平均客座率-整体81.8%，同比增长2.9个百分点；国内81.4%，同比增长3.1个百分点；国际82.6%，同比增长2.5个百分点；地区78.7%，同比增长1.9个百分点 货运周转量-整体同比下跌2.3%；国内同比下跌10.9%；国际同比上升0.5%；地区同比下跌6.4% 客运运力投入-整体同比增长12.5%；国内同比增长9.0%；国际同比增长19.7%；地区同比增长5.3% 1月份，受惠农历新年较去年早，东航的整体旅客周转量按年/按月上升16.6%/8.7%。国际航线的旅客周转量同升大增23.4%，继续优于其他航线。 国内/地区航线表现较为落后，分别同比上升13.3%/7.8%。与12月比较，1月份所有航线的旅客周转量均录得强劲增长，其中国际航线的升幅最大，环比升9.9%，而国内/地区航线则分别环比升8.1%/6.0%。 东航的整体客运运力投入按年/按月上升12.5%/4.8%。所有航线的增长与上月相若，国际航线升幅最大，同比上涨19.7%，而国内/地区航线则分别同比上升9.0%/5.3%。东航1月的平均客座率为81.8%，同比增长2.9个百分点；国内/国际/地区分别同比增长3.1/2.5/1.9个百分点至81.4%/82.6%/78.7%。 东航数据显示整体货运周转量按年/按月下跌2.3%/12.1%。国内航线同比急跌10.9%，地区航线同比下滑6.4%，国际航线则同比微升0.5%，但升幅较上月放缓。环比计，1月份所有航线的货运周转量均大幅下跌。国内/地区航线环比下跌13.0%/13.7%，而国内航线则环比下跌8.5%。此外，东航管理层宣布，公司已转让其货运附属公司东方航空物流有限公司的拥有权，并将于2月起不再计入全货机业务数据。 推荐建议： 预期东航将继续是2017年运力增长最大的国有航空公司，出售亏损的空运业务有利公司未来的盈利能力。 file:///C|/Users/Administrator/Desktop/新建文件夹/0215-6.txt[2017-02-17 14:48:06] 我们暂时给予东航长线买入评级，目标价4.00港元。