中国东方航空股份升至买入评级，目标价4.75港元

中国东方航空股份(00670):升至买入评级,目标价4.75港元交银国际 交银国际(1.15,-0.03,-2.54%)将东方航空（00670）目标价由4.37元上调至4.75元，基于2019年1倍的市账率，将其评级由“中性”升至“买入”。 该行预期，稳健的国内需求将支撑东航收益率改善，盈利也有望大幅回升。预计2019年-2020年，东航的国内收入客公里将维持两位数增幅。该公司计划于2019下半年至2020上半年期间将航线网络扩大到中国的二三线城市，平均机票价格下降或会增加整体收益率的压力。 交银国际表示，基于燃油价格波动加剧，今年需求逊于预期，以及收益率前景不明朗，将令中小型航空公司的压缩短期扩张计划。运力增速下降将有利于下半年收益率的稳定。尽管东航的运营表现逐渐稳健，下半年前景也有好转，但燃油价格不明朗令其估值跌至接近历史低位，目前估值吸引。