核心观点
- 氧化铝:供需趋松预期强,价格下探成本线后反弹,预计背靠成本箱体震荡。
- 沪铝:震荡偏强,受供需双增、成本下行和累库压力多空交织影响,关注需求旺季和政策利好。
关键数据
- 氧化铝:1-2月进口铝土矿到港量上涨,几内亚发运量回升,澳洲下降;成本下滑,利润收窄90%;国内产能开工率下滑,但新产能释放预期强。
- 沪铝:1月产量同比增长3.8%,开工率95.2%;库存持续累库,铝水比下降;下游加工企业开工率回升,但处于消费淡季。
- 宏观:美联储维持利率不变,通胀数据超预期;特朗普加征关税,市场担忧贸易战和再通胀;国内政策“真空期”,关注3月重要会议。
研究结论
- 氧化铝:预计背靠成本延续箱体震荡,关注成本动态、现货价格和持仓变化。
- 沪铝:预计震荡偏强运行,20500元/吨附近支撑较强,可逐步逢低布局多单。