金融机构DS应用点评：获益大模型带来实际绩效改善情况梳理

金融机构DS应用点评：获益大模型带来实际绩效改善情况梳理 事件：近期国产大模型DeepSeek受到广泛关注，金融机构加速接入DeepSeek进行业务赋能。 “高性能+低算力+低成本+开源”助力DeepSeek迅速走红。2024年12月26日和2025年1月20日，幻方量化旗下深度求索公司相继发布DeepSeek-V3和DeepSeek-R1模型。DeepSeek系列大模型迅速获得国内外广泛关注，原因在于其在算力受限条件下，通过算法创新实现了比肩世界顶尖闭源模型的性能，且V3及R1模型均在发布之时同步开源。具体性能表现上，DeepSeek-V3在长文本处理、代码生成、数学推理等多个领域都展现出顶尖性能；DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI-o1正式版。成本端，DeepSeek-V3/R1的API服务定价为每百万输入tokens0.5/1元（缓存命中）和2/4元（缓存未命中），每百万输出tokens8/16元，远低于OpenAI竞品模型的定价，利于大模型的商业化推广和使用。 ◼子行业评级 DeepSeek助力金融行业价值链重塑。DeepSeek特性决定了其在金融业转型和价值链重构上将大有作为：1）低成本特性使得其在金融机构的广泛应用上具备充分的经济效益；2）高性能和开源特性显著提升金融机构内外部业务工作效率，机构无需从零进行开发，只需专注DeepSeek的针对性和特色化应用；3）低算力特性降低了中小机构应用和部署的门槛，打破算力限制，实现“科技平权”。随着模型持续迭代和金融场景深入融合，DeepSeek将持续促进金融机构价值释放，进一步推进金融业数智化转型。 ◼推荐公司及评级 广发证券买入众安在线增持百融云-W买入 金融机构加快DeepSeek应用落地。券商、银行、保险、基金、多元金融、金融科技等多领域金融机构均在加快DeepSeek接入和本地化部署脚步。1）券商方面，截至2月20日已有至少20家证券公司接入DeepSeek或完成本地化部署，主要用途在于智能业务办理、风险检测管理、智能投顾等方面，后续更有望向“AI+产品”、“AI+资管”、“AI+投研”等“AI+”生态进行拓展。2）银行方面，邮储银行、江苏银行、北京银行等多家银行率先完成DeepSeek接入或私有化部署，主要用于内部工作效能提升；如江苏银行通过应用DeepSeek-R1推理模型，实现邮件分类、产品匹配、交易录入、估值表解析对账全链路自动化处理，识别成功率达90%以上。3）保险方面，整体应用正在积极推进，新华保险、中国平安已宣布在探索相关应用场景；此外，众安在线旗下全资科技子公司众安信科宣布已全面将旗下AI产品线接入DeepSeek大模型，将其应用于“AI中台”、“AI外呼”、“AI质检”等业务场景，DeepSeek接入利于增强其科技对外输出能力，后续有望助力完善差异化、特色化保险产品的定价和赔付机制，“AI+营销”、“AI+医疗”等赋能场景广阔。4）基金方面，已有汇添富、富国基金、博时基金等10余家公募基金公司完成DeepSeek开源模型的私有化部署，如汇添富已应用于投资研究、产品销售、风控合规、客户服务等核心业务场景。5）多元金融及金融科技方面，中信消金、乐信、奇富科技、百融云创等公司率先完成DeepSeek的接入或私有化部署；如百融云创已完成与DeepSeek的全面深度接入，并在企业级智能体平台 相关研究报告 <<广发证券点评：DeepSeek部署进度快，全面赋能经纪业务>>--2025-02-20 <<中国人寿2024年三季报点评：经营质态稳定向好，投资驱动利润高增>>--2024-11-25<<江苏金租2024年三季报点评：核心业务持续扩张，资产质量保持平稳>>--2024-11-17 证券分析师：夏芈卬电话：010-88695119E-MAIL：xiama@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523030003研究助理：王子钦E-MAIL：wangziqin@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190124010010 CybotStar Agent Builder中实现融合，助力平台能力突破和应用边际拓展。 投资建议：DeepSeek凭其高性能、低算力、低成本、开源的四维优势，加快了大模型在金融业的应用落地和场景融合，助力金融业数智化转型和价值链重塑。建议关注部署进度快、应用场景广的券商标的【广发证券】，能够通过实际科技输出带来营收价值、且本身业务科技属性较高的保险标的【众安在线】，受益于DeepSeek技术深度协同、自有B端AI Agent应用边际拓宽的金融科技标的【百融云-W】。 风险提示：与金融行业结合不及预期、模型落地效果不及预期 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。