饲料养殖日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z000220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 ⽣猪⽇报 上周提到快速跌破15后，二育成本将降低到14.7附近，但实际降价幅度更大，本周二育未来出栏成本将维持在14-14.5，标肥价差仍然坚挺并且育肥栏舍率历史低值，近月上涨驱动仍在，如果说看供应对价格的压制，远月只会比近月压力更大，当前近月预期与情绪极其看空，与河南保持贴水接近2000，对远月则出于低估值和旺季预期认为价格下探空间有限，但寄希望于估值与消费在过去几年中明显是较为疲软的逻辑，近10年中，年后价格高于同年年底旺季的比率占据一半，终究是供应决定力度压倒消费，且09合约对应7、8月份，同样是消费淡季，叠加今年与去年最大的不同是猪病扰动的减少，供应持续增长态势基本确定。 消费元宵节后缓慢爬升，但今年的问题主要是供应端，同时蔬菜历史最低价，去年两大利多鸡蛋消费因素已去其一，而降级消费在今年是否能延续有待后续观察，供应端方面补栏鸡苗仍在高位，同时淘汰量仍旧没有出现超淘，价格低迷期或仍将持续一段时间，逢高沽空为主。 玉米&淀粉日报 国内玉米市场供应相对充足，但售粮进度同比偏慢。截至2025年1月18日，全国13个省份农户售粮进度为47%，较去年同期减少5%。需求方面饲料企业和深加工企业的补库需求对市场形成一定支撑。饲料企业原料库存已降至不足30天的偏低水平，后期补库动力可能上升；深加工企业检修结束，开机率回升，增加了玉米消耗量。