热轧卷板市场周报：两会市场预期好转，需求回归利好价格

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 价格：热卷2505合约期价3470元/吨（+93），杭州涟钢现货3500元/吨（+70）。
   • 产量：327.83万吨（-1.10万吨），同比去年增长。
   • 需求：制造业需求回升至322.89万吨（+9.29万吨）。
   • 库存：总库存434.60万吨（+4.94万吨），季节性累库。
   • 利润：华东长流程即期利润200元/吨。
   • 钢厂盈利率：49.78%（-0.87%），同比增加25.10%。

2. 行情展望

   • 宏观：五部门支持消费升级，发改委支持民营企业和基建，农业农机补贴范围扩大。
   • 供需：供应端累库，制造业需求回升，尤其是家电、汽车行业复工比例增加。
   • 成本支撑：焦炭第九轮提降落地，铁矿一季度发运偏淡，关注钢厂复产及铁水产量。
   • 技术面：热卷2505周K线偏多，运行区间3450-3530元/吨。
   • 策略建议：震荡偏多，关注两会预期和需求持续性。

期现市场

• 持仓量：155万手（+2万手），月差-28（+14点）。
• 仓单：349448吨（+8259吨）。
• 价差：热卷螺纹主力价差115元/吨（+18点）。
• 现货价格：杭州3500元/吨（+70元/吨）。
• 基差：杭州基差30元/吨（-23点）。

基本面数据图表

• 钢坯：3190元/吨（+80元/吨）。
• 铁水成本：2271元/吨（-19元/吨）。
• 焦炭：日照港1510元/吨（-50元/吨），乌海焦煤1240元/吨（-30元/吨）。
• 双焦比值：1.55（持平）。
• 产量：热卷327.83万吨（-1.10万吨），铁水227.51万吨（-0.48万吨）。
• 库存：钢厂库存94.32万吨（+2.39万吨），社库340.28万吨（+2.55万吨）。
• 需求：汽车产销环比增长，空调产量同比增长。
• 出口：挖掘机销量同比增长1.1%，船舶出口12月同比下降5.77%。
• 钢材出口：12月环比增加44.9万吨，1-12月同比增长22.7%。
• 制造业投资：1-12月同比增长9.20%。