PX&PTA&PR

核心观点与关键数据

• 原油市场：WTI和布伦特原油期货结算价分别上涨0.32%和0.58%，报72.45和76.48美元/桶。供应端利好支撑油价，但需求端预期稳定。
• PX市场：CFR中国主港现货价上涨0.37%，报895美元/吨。OPEC+增产计划推迟及俄黑海港口装运暂停利好供应，但国内检修预期增加。
• PTA市场：CZCE主力合约结算价微涨0.08%，报5154元/吨。检修计划增加带动基差走强，但需求不及预期，加工费连续三个月低于行业平均水平。
• 聚酯原料：PTA和PX期货窄幅波动，CZCE TA主力合约结算价稳定在5154元/吨，PX主力合约结算价微跌0.03%，报7298元/吨。
• 聚酯切片：CCFEI价格指数微跌0.47%，报6290元/吨。聚酯切片产销率41%，较前一日下降54%。
• 聚酯瓶片：江浙市场主流价稳定在6300-6360元/吨。供应端报盘持稳，需求端谨慎跟进，市场重心暂稳。

研究结论

• 原油与PX：国际油价波动对PX成本支撑显著，但国内PX供需压力限制上行空间。短期内，PX维持震荡，需关注OPEC+增产计划及俄黑海港口恢复情况。
• PTA：检修计划增加带动供需格局向好，但需求端预期疲软。加工费低位或引发计划外检修，市场关注检修落地及聚酯需求变化。
• 聚酯产品：聚酯切片和瓶片产销率下降，市场库存转移阻力增加。成本定价逻辑持续，出口关注集装箱及海运费变化。

交易策略

• TA2505合约：维持震荡，关注检修落地及聚酯需求变化。
• PX2505合约：跟随成本变动，维持震荡。
• PR2503合约：跟随成本运行，维持震荡。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎！