晶品特装机构调研纪要

北京晶品特装科技股份有限公司成立于2009年，是国家级高新技术企业，主营业务为光电侦察设备和军用机器人系统的研发、生产和销售。公司主要产品包括无人机光电吊舱、手持光电侦察设备、单兵夜视镜、排爆机器人等，已成功列装一线部队并获多项荣誉。

调研主要问题及回复：

1. 珠海航展参展及订单情况：公司在珠海航展展出了系列吊舱和机器人产品，但尚未获得明确订单。
2. 吊舱应用机型：公司吊舱产品既用于固定翼无人机，也用于旋翼无人机，两者技术原理相同，外观设计有所区别。
3. 2024年业绩表现：2024年收入同比下降主要受客户合同签订进度、技术状态等因素影响，部分需求因合同签订较晚未确认收入。同时，产品交付结构变化、毛利率下降、费用增加导致净利润下滑。
4. 经营及现金流状况：公司现金流充足，生产经营未出现重大不利变化，截至业绩预告披露日，在手订单及备产通知金额约2.53亿元。
5. 机器人产品毛利率：毛利率与产品类型及竞争格局相关。光电产品竞争激烈，外贸毛利率低于内销；机器人产品技术壁垒高，外贸毛利率预计高于内销，具体情况需看业务拓展。
6. 南通一期募投项目延期原因及可能性：项目延期主要因前期客观因素停工、产线建设综合规划调整及市场需求变化。公司高度重视项目推进，已充分论证，将积极推进实施和交付。

核心观点与关键数据：

• 公司深耕军工信息化、智能化、无人化技术领域，具备复杂系统总体研制能力。
• 产品已成功列装部队，但2024年业绩受合同签订进度等因素影响下滑。
• 现金流充足，在手订单及备产通知金额约2.53亿元。
• 机器人产品毛利率预计高于光电产品，具体需看业务拓展情况。
• 南通一期募投项目延期但已充分论证，将积极推进实施。