人形机器人感知市场认知差最大，晶品特装具备核心优势
核心观点
- 人形机器人感知领域尚未被市场充分炒作，感知算法（而非传感器）是关键，具有巨大想象空间。
- 感知算法需经实践检验，军工机器人厂家晶品特装在该领域最具优势，团队拥有超20年机器人工作经验。
公司业务与优势
- 作战机器人龙头：特种机器人累计交付超6亿元，已通过市场验证，支持履带式和足式机器人。
- 军茂打开空间：7月与保利科技成立合资公司，保利科技签订唯一战略协议。
- 自杀式无人机推广：公司研制的自杀式无人机在国内外市场均有推广需求，俄乌冲突使其成为最大受益装备，国内外缺口巨大。
估值与前景
- 估值空间：不考虑军贸订单，预计2025年收入8亿元、利润2亿元，对应40倍PE，80亿市值；考虑军贸订单，市值可达150-200亿。
- 军转民潜力：公司积极推动军工技术向民品转化，技术优势有望在民用市场放量，想象空间巨大。
