每日提示
- 本周市场预计偏弱整理，中线关注春检力度和节后下游恢复情况。
多空分析
- 利多因素：部分装置停车或检修、伊朗甲醇开工低位导致2-3月进口预期偏少、烯烃工厂甲醇外采、宏观政策面利好。
- 利空因素：内地甲醇开工绝对高位、部分烯烃装置停车、鲁北地区下游需求偏弱、港口继续累库、伊朗天气回温关注装置重启节奏。
基本面数据
- 库存：截至2025年2月20日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为89.91万吨，较上周期增2.10万吨；沿海地区整体可流通货源降0.05万吨至49.71万吨。
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多减。
- 预期：预计本周甲醇价格偏弱为主。
关键数据
- 国内甲醇现货价格：江苏2590元/吨，鲁南2398元/吨，河北2290元/吨，内蒙古2050元/吨，福建2675元/吨。
- 甲醇基差：江苏甲醇05合约基差43元/吨，现货升水期货。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制甲醇利润192元/吨，天然气制甲醇利润48元/吨，焦炉气制甲醇利润368元/吨。
- 国内甲醇企业负荷：全国82.10%，西北87.27%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国297.5美元/吨，CFR东南亚367.5美元/吨，价差-70美元/吨。
- 甲醇进口价差：江苏甲醇进口价差38元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚3960元/吨，醋酸3000元/吨。
- 甲醛生产利润和负荷：利润-209元/吨，负荷29.59%。
- 二甲醚生产利润和负荷：利润408元/吨，负荷9.55%。
- 醋酸生产利润和负荷：利润376元/吨，负荷100.17%。
- MTO生产利润和负荷：利润-1288元/吨，负荷87.10%。
- 甲醇港口库存：华东63.24万吨，华南24.57万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单11092张，有效预报10000张。
- 甲醇平衡表：2024年2月总产量594.68万吨，总需求665.70万吨，净进口-7.56万吨，供需差-7.56万吨。
研究结论
- 本周甲醇市场预计偏弱整理，主要受油品套利欠佳、运力趋紧、下游恢复阶段、港口库存增加等因素影响。
- 中线关注春检力度和节后下游恢复情况，以及伊朗装置重启节奏。
- 操作建议：MA2505区间2515-2570操作。
