市场对利多驱动审慎态度 原油价格维持震荡

市场对利多驱动审慎态度，原油价格维持震荡

核心观点

• 原油市场在经历三连阳后出现技术性反弹动能疲态，市场对利多驱动持审慎态度。
• 地缘博弈方面，俄油制裁解除可能性增加，但市场对制裁效果持怀疑态度。
• 供需基本面持续压制反弹空间，美国页岩油产量增加，需求侧结构性疲软。
• 资金流动显示产业资本与金融资本博弈加剧，市场对趋势性突破缺乏信心。

关键数据

• 原油期货主力合约收涨0.96%至565.4元，持仓量增加1077手至32519手。
• WTI期货涨0.40报72.25美元/桶，布伦特原油期货涨0.20报76.04美元/桶。
• 美国二叠纪盆地钻机数增7台至630台，生产效率提升14%。
• 全球浮仓库存增至1.3亿桶，马六甲海峡VLCC储油量同比暴增65%。

研究结论

• 市场偏向“空头主导”，技术修复范畴，上方政策性压制存在。
• 策略建议区间内高抛低吸，突破区间上下沿3%后顺势跟进。
• 若美俄峰会释放俄油回归信号，油价或向下突破3-5美元。
• 重点关注上方技术阻力与OPEC+产量政策动向，防范“增产黑天鹅”风险。
• 博弈机会可考虑买入3月OPEC+会议周期权波动率。

关联品种

• 原油
• 所属公司：信达期货