佳禾智能机构调研纪要

调研日期: 2025-02-20 佳禾智能科技股份有限公司是一家专业从事电声产品设计、研发、制造和销售的高新技术企业,于2019年10月在深圳证券交易所创业板上市。公司凭借丰富的市场经验、领先的设计研发能力和制造能力,在电声行业无线化、智能化的趋势中已经取得突出优势。佳禾智能始终秉持“客户至上”的理念,坚持以技术为导向,以质量为根本的经营思想,通过业务扩展占领市场先机。公司与全球最顶尖的电声产品品牌商、智能手机品牌商、通信运营商和互联网巨头保持着紧密、稳定、长期的战略合作关系。佳禾智能始终不忘做大做强电声产品的初心,持续将自动化、信息化、专业化和人员稳定作为长期发展的基础,保持智能电声稳定领先优势。世界的声音从此发出。 一、参观展厅:由投关经理程维荣为投资者讲解了公司发展历程,研发、生产布局、主要产品等情况。 二、交流座谈 1、请问公司如何看待AI/AR眼镜在未来的发展前景? 答:从2024年下半年以来,市场对AI/AR眼镜的关注度显著提升。随着手机品牌商、互联网品牌商、传统消费电子品牌商等各类企业的进入,智能眼镜及AR眼镜预计销量将快速增长,市场规模不断扩大。在技术层面,大模型、芯片、光学等技术持续进步,将为用户带来更优体验,进而提升眼镜品类的渗透率。眼镜形态的出现推动了消费电子行业的创新,创造了新的市场需求和商业机会。 2、随着AI技术的快速发展,公司如何看待AI大模型和消费电子产品的融合进程? 答:随着AI技术的快速发展,AI大模型和消费电子产品的融合进程正不断加速且前景广阔。从积极方面来看,这一融合能够大幅提升消费电子产品的智能化水平和用户体验,能实现更自然的交互、更个性化的服务和更强大的功能,如AI手机的影像和智能助手升级、AIPC办公效率提升等。但另一方面,融合也面临一些挑战,如硬件算力和功耗需要跟上AI大模型的发展,尤其在注重便携的穿戴类消费电子领域,续航能力将成为需要市场共同攻克的技术难题。 3、当前市场AI/AR眼镜关注度较高,公司有何哪些客户开展相关合作?进展如何? 答:公司已成功与安克、天猫、哈曼、影目科技等一众行业知名品牌客户达成深度合作,实现智能音频眼镜及AR眼镜的规模化量产。目前 公司持续在为影目科技生产INMO GO2,为仙瞬科技生产搭载Digiwindow技术的创新眼镜产品。未来公司会持续深耕眼镜赛道,以敏锐的市场洞察力和前瞻性的战略布局,积极开拓新客户,把握市场发展机遇,为后续的增长提供强劲动力。 4、市场上越来越多友商在进入眼镜赛道,公司如何在激烈的市场竞争中保持优势? 答:公司是较早一批进入眼镜行业的ODM厂商,在智能眼镜生产的领域有深厚的技术积累。公司有高规格智能眼镜专用产线,包含光机、波导、摄像头来料检测,自动化双目合像设备,高等级防尘车间等。公司具备XR整机全链条开发能力,整机方案能够覆盖行业主流及发展趋势的全部选型,包括音频眼镜、拍摄眼镜、一拖二、二拖二双目单绿、全彩方案等。公司将通过持续的研发投入和技术积累,保持公司在该领域的竞争优势。 5、请问公司2024年全年业绩情况如何?2025年如何展望? 答:公司2024年度业绩预告已经于2025年1月24日进行披露。2024年公司营收同比有小幅增长,涨幅约为3.8%。归母净利润约为5000万元-6000万元,同比有所下降。受到客户结构变化及产品迭代影响,公司毛利率下降约3%,毛利额减少约6100万元。上述的数据均是未经审计的数据,更为精确的全年业绩情况还请以年度报告数据为准。 6、公司净利润下滑幅度明显,请问具体原因是什么?后续会有哪些相应改进措施? 答:公司利润下滑主要受到以下因素影响:(1)松山湖总部运营中心、江西产业园管理费用同比增加;(2)公司持续加大研发投入,费用同比上涨;(3)可转换公司债券利息计提使财务费用同比增加;(4)公司计提长期股权投资减值准备与计提存货跌价同比有所增加。后续 公司将更加注重精细化管理,在确保公司生产效率的同时,注重费用管控。