航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSK盘后放出3月上半月上海至鹿特丹报价略超预期，关注后续货量改善节奏。从盘面表现来看，2/20日，EC2504收盘报2064点，较上一日收盘价-0.98%。2/14日发布的SCFI欧线报1608美元/TEU，环比-10.9%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1897.84点，环比-19.34%，至此，EC2502前两期交割结算价均值为2125.425点，预计下期指数跌幅在10%左右，预计02的交割结算价最终落在2000点附近。消息面上，MSK今日盘后调降WK10上海-鹿特丹现货报价至3200美金/FEU并放出WK11报价3600美金，关注后续市场订舱情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，2月现货仍处在快速下跌通道中，主流船司2月下半月现货运价中枢已跌至2500美金/FEU以下，但主流船司已经相继开启3月GRI窗口期，宣涨3月GRI目标4000-4300美金/FEU附近，关注后续宣涨的落地幅度。目前MSC、CMA放出的3月线下价格在4000美元/FEU以上，MSK今日盘后调降WK10上海至鹿特丹报价3200美金/FEU，并放出WK11报价3600，调降幅度略低于市场预期，关注后续其他船司3月价格的调整幅度。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月新航线开启，3月/4月船司仍在动态调整，本期（2.17）上海-北欧航线2/3/4月月度周均运力为23.39/26.47/28.88万TEU，相较上期运力排期出现减少，需关注后续船司船舶部署和空班动作。 【交易策略】 1.单边：本周开始将陆续放出3月价格考验首轮宣涨落地的幅度，需重点关注运价落地情况和货量改善的节奏。整体思路上后续06合约建议仍维持回调做多思路。 2.套利：6-8反套可结合地缘驱动逢低入场。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.德迅：阿根廷海关人员统一工会（SUPARA）表示，将会于2月21日、2月22日的10:00至14:00；以及2月27日和2月28日的10:00到16:00进行罢工活动。 2.海事服务网CNSS：当地时间17日，印度科钦造船有限公司（CSL）与马士基集团签署了一项战略谅解备忘录，以加强印度在全球航运领域的地位。 3.金十数据：2月20日，欧盟贸易专员塞夫科维奇周三在华盛顿表示，欧盟准备讨论削减汽车和其他商品的关税，以避免与美国爆发贸易战。 4.金十数据：2月20日，美联储政策制定者在特朗普1月20日就职约一周后举行的会议上表示，特朗普的初步政策建议引发了美联储对通胀上升的担忧。 5.金十数据：声明草案显示，欧盟将暂停对叙利亚能源、交通、重建和相关银行交易的制裁。 6.商务部：2月19日，商务部部长王文涛向美国新任商务部长卢特尼克致信，祝贺卢就任美国第41任商务部长，同时就美对中国输美产品加征关税表达中方关切。王文涛强调，美方以芬太尼等问题为由对中国输美产品加征10%关税，中方对此强烈不满。中美双方在芬太尼管控方面已经开展了广泛、深入的合作，并取得了显著成效。美方单边加征关税的做法对中美正常经贸合作造成破坏。中方希望通过平等对话磋商解决各自关切。 红海局势： 7.金十数据：2月19日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级成员塔希尔·努努透露，哈马斯准备在加沙停火协议第二阶段中一次性释放所有剩余被扣押人员，而不是像第一阶段那样分阶段释放。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数2月19日（周三）上涨，BDI上涨7.49%，至904点，BCI上涨14.53%，报867点，BPI上涨5.95%，至1104点，BSI上涨3.20%，至839点。 即期运价：2月19日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报17.25美元/吨，环比+1.74%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.39美元/吨，环比+5.54%。周度运价数据，截至2月14日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报7.25美元/吨，环比上周-6.45%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报12.70美元/吨，环比上周-0.39%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报17.00美元/吨，环比上周-2.30%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报7.50美元/吨，环比上周+7.14%，印尼萨马琳达-福州报5.20美元/吨，环比上周+4.84%，南非理查德-青岛持稳报13.12美元/吨。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报31.50美元/吨，环比上周-4.55%。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船澳洲市场运输需求有所增加，巴西市场情绪也有所回升，运价上涨；巴拿马型船和大灵便型船市场煤炭和粮食货盘增加，推动运价进一步上涨。整体来看，中小型船市场运输需求持续增加，运价延续修复回升节奏，大型 船市场运输需求有所好转，市场情绪向好，船东积极挺价，短期预计国际干散货运价市场偏强。 二、行业资讯 1.SMM：截至2月18日，2025年澳洲铁矿石发运总量为10497万吨，同比减少563万吨。巴西铁矿石总发运量同比2024年仅减少162万吨。倘若未来南半球的天气状况好转，不再对发运造成较大干扰，那么2025年第一季度的总发运量极有希望恢复至往年的平均水平。 2.据外媒报道，俄罗斯农业部表示，俄罗斯小麦出口关税从当前的每吨3984.2卢布下降8.7%，至每吨3636.3卢布。大麦出口关税从每吨3062.3卢布降至2202.4卢布，玉米出口关税从每吨3710.2卢布降至3373.3卢布。 3.据悉，俄罗斯计划通过拟建的3000公里北西伯利亚铁路（North Siberian Railway）增加对中国的陆路煤炭出口，以缓解东部沿海铁路线的拥堵。 4.Mysteel：据蒙古国国家统计办公室(NationalStatisticalOfficeofMongolia)最新统计数据显示，2025年1月份蒙古国煤炭产量658.14万吨，环比下降19.41%，同比下降5.93%。统计数据修正后，2024年蒙古国煤炭产量累计10006.71万吨，同比增长20.08%。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799