更应关注未来两三周数字

更应关注未来两三周数字 图表：恒生中国内地地产指数与恒生指数的相对表现 新房成交量持续同比大幅上涨，主因去年同期为春节假期 上周(至2月16日)30大中城市商品新房成交量达120万平方米，同比上涨1,011.9%，优于前周的13.4%同比下跌，环比增长82.6%，差于前周的380.4%环比上升。上周同比大幅上涨的主因相信是去年同期为春节假期。不同类别城市也同比大幅上涨。上周同比变化率 ： 一 、 二 、 三 线 城 市 分 别 为+1,096.3%、+804.1%、+1,789.6(前 周 同 比 ：+57.3%、-27.8%、-18.8%)。 一线新房成交量：不同城市的同比变化差异扩大 2025年首周至今北京一手商品住宅累计成交量为51万平方米，同比下跌41.1%，优于前周的48.4%跌幅，但增长表现仍是一线城市中最差。其余城市上海、广州、深圳累计成交量分别为104万、78万、52万平方米，同比上升11.2%、65.1%、129.4%，优于前周的1.4%、49.7%、108.6%增幅。 来源：彭博、中泰国际研究部 商品房存销比环比上涨 按面积，上周十大城市商品房存销比为320.0，高于去年同期的214.5及前周的224.5。今年春节假期已完结，但存销比同比及环比仍然上升，未如理想。 土地成交量同比上升 上周100大中城市成交土地规划建筑面积为1,609万平方米，同比增长217.9%，环比下跌8.0%，同比变化优于前周的26.1%同比上升。 国务院常务会议：更好满足住房消费需求 相关报告 2月10日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，其中提及推动大宗消费更新升级，加大消费品以旧换新支持力度，更好满足住房消费需求，延伸汽车消费链条。2月13日，中国人民银行发布报告，提及将着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。 20250212-中 国 房 地 产 周 报(2025.02.03–02.09)：假期效应影响整体成交，但一线城市展现活力 20250122-中 国 房 地 产 周 报(2025.01.13–01.19)：一线城市成交分化 内房港股落后大市 除了地方国企开发商港股领先大市(恒生指数)0.7个百分点，央企开发商、民企开发商、中国香港/海外开发商、物业管理/中介、房托、建筑/代建/设备港股分别落后大市1.7、2.6、6.3、5.8、3.2、6.3个百分点。 分析师 周健锋（Patrick Chow）+8522359 1849kf.chow@ztsc.com.hk 评论：未来两三周数字更具参考性 新房成交量持续同比大幅上涨，主因去年同期为春节假期。其他数字表现略为令人困惑。商品房存销比同比及环比皆增加，反映短期去库存情况不理想。可是土地成交量同比上涨，显示开发商对前景仍具信心。撇除假期效应，未来两三周数字预计更具参考性，可反映3月份实际前景。 风险提示：政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。 (注：资料根据最新初值统计及近周重列后的数字) 内容 上周新房销售及土地成交...............................................................................................................................................................4新房成交量持续同比大幅上涨，主因去年同期为春节假期...........................................................................................................4一线新房成交量：不同城市的同比变化差异扩大..........................................................................................................................5商品房存销比环比上涨......................................................................................................................................................................6土地成交量同比上升..........................................................................................................................................................................7每周主要政策及市场事项...............................................................................................................................................................8国务院常务会议：更好满足住房消费需求......................................................................................................................................8内房港股表现..................................................................................................................................................................................9内房港股依然整体落后大市..............................................................................................................................................................9评论...............................................................................................................................................................................................10未来两三周数字更具参考性............................................................................................................................................................10风险提示.......................................................................................................................................................................................10附录：房地产基本面指标统计(月/季/年度)...............................................................................................................................1112月份新开工/竣工面积比例仍高于去年同期..............................................................................................................................111月份百城住宅平均价格同比升幅增加.........................................................................................................................................122024年第四季房地产业GDP占比同比下跌..................................................................................................................................13房地产开发及个人贷款余额增长分化............................................................................................................................................14公司及行业评级定义....................................................................................................................................................................15重要声明.......................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：30大中城市商品新房每周成交.............................................................................................................................................4图表2：30大中城市商品新房每周成交-同比增长率........................................................................................................................4图表3：30大中城市(当中一线城市)商品新房每周成交...................................................................................................................4图表4：30大中城市(当中一线城市)商品新房每周成交-同比增长率.......