State of Biopharma Tech Q2’22 Report

全球趋势

• Q2 2022 资本市场低迷：受公共市场影响，投资者对私募公司资本部署更加谨慎，导致生物制药技术公司季度融资额环比下降 54%，为近年来最大降幅。
• IPO 活动停滞：2021 年 22 家 IPO 后，2022 年 Q1 仅 2 家，Q2 完全停滞，主要原因是 2021 年 IPO 表现不佳及整体市场低迷。
• 并购活动增加：私募公司估值下降，推动企业并购活动环比增加，显示企业可能更倾向于收购。
• 早期阶段交易占比下降：2022 年至今早期阶段交易占比为 38%，连续第四年下降，投资者更倾向于支持成熟产品公司。
• 独角兽公司数量减少：BenevolentAI 通过 SPAC 上市后，全球生物制药独角兽公司数量从 19 家降至 18 家，其中仅中国 XtalPi 位于美国以外。
• 大额融资减少：交叉投资者对生物制药初创公司的大额投资意愿降低，导致 2022 年大额融资（$100M+）同比下降 87%。

投资趋势

• 全年融资预测下降：预计 2022 年生物制药技术全年融资额将下降近 50%，季度融资和交易量达到 2018 年以来的最低点。
• 美国市场主导：受全球市场低迷影响，投资者在 Q2 2022 重点关注美国市场，美国融资额环比下降 57%，而其他地区下降 50%。美国在交易中的占比达到疫情早期以来的最高水平。
• VC 投资份额回升：VC 投资份额环比略有回升，而资产和投资管理公司、企业 VC 的平均交易规模分别下降 22% 和 30%。
• 大额融资活动萎缩：2022 年大额融资（$100M+）交易和融资额均达到三年低点，交叉投资者从巨额后期交易中撤出。
• 早期阶段交易占比下降：早期阶段交易占比连续第四年下降，预计达到四年低点，投资者更倾向于支持成熟产品公司。
• 中后期阶段交易占比均衡：美国和全球其他地区的早期和后期阶段交易占比均等。
• 中阶段交易规模下降：中阶段交易中位数规模同比下降 20%。

独角兽与估值

• 独角兽公司数量减少：2022 年 Q2 独角兽公司数量首次下降，主要原因是 BenevolentAI 通过 SPAC 上市。
• 美国市场主导：美国拥有绝大多数生物制药独角兽公司，占比 89%。
• 独角兽公司成长加速：平均需要 5 年时间达到 10 亿美元估值，较以往有所加快。
• 估值排名：Tempus、Caris Life Sciences、Ro 等公司估值较高。

退出趋势

• 全年退出预测下降：预计 2022 年生物制药技术全年退出活动将下降 50%，主要原因是 2021 年记录了创纪录的退出活动。
• IPO 活动停滞：2022 年 Q2 首次出现 IPO 活动为零的情况，而并购交易量增加。
• 非美国退出份额稳定：非美国退出份额保持稳定，占比 40%。
• 主要并购案例：ReViral 被 Pfizer 收购，Tara Biosystems 被 Valo Health 收购。
• 主要 IPO 案例：BenevolentAI 通过 SPAC 上市。

投资者

• 主要投资者：Bristol-Myers Squibb、Deerfield Management、BOLD Capital Partners 等公司投资数量较多。

地理趋势

• 美国市场趋势：预计 2022 年美国融资额将下降 44%，交易量也达到四年低点。
• 早期阶段交易占比下降：美国早期阶段交易占比预计连续第四年下降。
• 并购活动增加：2022 年 Q2 并购交易量增加，主要原因是买家利用较低估值进行收购。