核心观点与关键数据
- 国际油价震荡：WTI和布伦特原油价格本周震荡，美国宣布将致力于将伊朗出口削减至10万桶/日，俄罗斯油轮制裁持续引发贸易混乱，俄乌谈判结束预期增强。
- 库存累库：全球油品库存累库，美国商业库存增加，布伦特与WTI月差回落，迪拜月差高位震荡。
- 炼厂检修：受寒潮影响，美国炼厂检修提前，预计2-3月持续累库。
- 政策影响：油价受政策影响较大，利多因素包括对伊朗制裁升级，但季节性检修和需求淡季压制油价。
区域基本面
- 美国数据：EIA原油库存减少407万桶，战略石油储备库存减少24.9万桶，汽油库存减少303.5万桶，精炼油库存增加13.5万桶，炼厂设备利用率85%。
- 中国数据：主营开工率提升，地炼开工率持平，炼厂产量汽涨柴平，汽油去库1.8%，柴油去库0.62%。
- 利润变化：主营综合利润环比下降，地炼综合利润反弹。
研究结论
油价预计维持震荡格局，关注区域性价差机会。利多因素有限，季节性检修和需求淡季压制油价，但政策风险仍需关注。
