煤焦日报：第九轮降价落地，焦炭低位震荡

核心观点

焦炭和焦煤呈现供需两弱的格局，产业链库存充裕，基本面支撑不足，导致价格表现弱势。

焦炭

• 供需格局：供应端，焦化厂和钢厂焦炭日均产量112万吨，提产积极性较差；需求端，全国247家铁水日均产量227.99万吨，短期内需求企稳，改善预计在2月底至3月。
• 库存：下游钢厂焦炭库存685.5万吨，可用天数13.24天；上游焦化厂库存环比增加1.02万吨。
• 价格：第九轮降价落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至1490元/吨，自2024年10月23日以来累计下跌450元/吨。
• 结论：短期基本面支撑不足，建议暂时观望，关注两会及复产预期影响。

焦煤

• 供需格局：节后煤矿迅速复产，焦煤供应重回高位，需求端暂无明显改善，供需格局仍偏宽松。
• 库存：本周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量71.9万吨，进口蒙煤通关车数回升至5095车。
• 价格：焦煤主力合约报收1086点，日内下跌0.05%，持仓量370177手，仓差+6237手。
• 结论：基本面仍偏悲观，建议暂时观望，关注后续资金情绪转变。

关键数据

• 焦炭：港口准一级湿熄焦平仓价1490元/吨，期货仓单成本约1637元/吨。
• 焦煤：甘其毛都口岸蒙煤报价1130元/吨，周环比下跌2.6%。
• 库存：下游钢厂焦炭库存685.5万吨，焦化厂焦煤库存数据未详细列出。

研究结论

短期焦炭和焦煤基本面支撑不足，价格承压。但随着海外风险释放和国内政策预期，市场或阶段性好转，建议暂时观望，关注两会及金三银四影响。