全球市场观察显示,中国股票冲高回落,港股涨幅收窄,南向资金持续净买入;A股回调,热点概念股下跌,防御性板块走强。中概股多数下跌,但中国股票估值仍有吸引力,2025年恒生指数与恒生科技指数动态PE约10倍和18.5倍,沪深300指数和创业板指数动态PE约13.2倍和23.5倍。欧股再创新高,军工股和银行股领涨,年初资金从美股流向欧股,欧股估值仍有吸引力,欧元区斯托克指数2025年动态PE约为14.7倍。美股尾盘上涨,能源板块领涨,投资者依然乐观,但美股估值较贵,高利率与不确定性可能推升波动性。美元指数小幅上涨,欧元与日元下跌,澳元和加元跌幅相对较小。纽约联储制造业活动重返扩张区间,美联储维持利率不变,特朗普不确定性影响降息预期。特朗普威胁可能加征关税,影响汽车、半导体和药品进口。公司点评方面,百度云业务营收增长强劲,2025年核心搜索广告业务收入同比降幅预测收窄至0.7%,目标价上调至149.2美元,维持“买入”评级。