甲醇早报

核心观点与关键数据

• 品种：甲醇（MA）
• 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱震荡

核心逻辑

国内甲醇供应压力依然偏大，下游需求依然偏弱。具体数据如下：

• 供应端：
  • 国内甲醇平均开工率：81.19%（周环比+4.99%，月环比+0.73%，同比+0.33%）
  • 周度产量：197.62万吨（周环比+5.52万吨，月环比+7.30万吨，同比+16.46万吨）
• 需求端：
  • 甲醛开工率：22.68%（周环比+2.02%）
  • 二甲醚开工率：5.65%（周环比-2.74%）
  • 醋酸开工率：94.48%（周环比+7.48%）
  • MTBE开工率：53.40%（周环比+4.19%）
  • 煤制烯烃装置平均开工负荷：80.93%（周环比-2.22个百分点，月环比-2.16%）
  • 甲醇制烯烃期货盘面利润：-237元/吨（周环比+126元/吨）

研究结论

• 外部供应有所回落，但下游烯烃需求偏弱，盘面利润亏损加大，导致1月国内多套MTO装置停产降负。
• 偏空情绪主导下，虽然夜盘甲醇期货2505合约略微收涨（0.27%至2554元/吨），但继续上行阻力较大。
• 预计本周三甲醇期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。