大摩中国电力公用事业专家电话会议要点新能源电价与市场交易新政策

核心观点与政策解读

• 短期影响有限，长期影响待观察：新政策短期内不会对现有市场交易价格造成严重冲击，但未来影响尚不明朗。现有项目变动预计最小，新项目电价通过机制电价和电量固定提供保护。
• 机制电价与绿色证书：机制电价已包含绿色证书价值，不再进行二次销售。项目可选择退出机制以追求更高回报。
• 装机量目标：预计到2030年，太阳能和风能装机量每年维持在约300GW，2025年可能达到约320GW（风能约100GW，太阳能约220GW）。
• 储能政策：储能并非政策重点，无重大调整，新机制电价不涵盖储能。

关键数据与机制设计

• 新机制覆盖范围：2025年，约40%的新项目将纳入新机制，匹配当前非市场交易占比（45%）。
• 执行期与定价：执行期基于类似项目投资回收期确定（太阳能6年，风能8年），政府设定底价确保合理回报。新项目机制电价介于现货市场价格与煤电基准价之间。
• 现有项目机制：继续享受与煤电基准电价类似的机制电价。

市场影响与展望

• 新能源市场改革：政策加速新能源市场改革，短期内对现有项目影响不大，重点针对2025年6月后投入运营的新项目。
• 分布式能源：预计新政策将导致分布式项目电价下降。
• 海上风电：地方政府可继续使用先前商定的定价机制，不影响未来发展。
• 政策信号：取消储能要求非新举措，强调新机制电价不涵盖储能，无需过度解读。