航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 主流船司继续调降2月下旬现货报价，今日EC盘面维持震荡走势。从盘面表现来看，2/18日，EC2504收盘报2029.8点，较上一日收盘价+0.95%。2/14日发布的SCFI欧线报1608美元/TEU，环比-10.9%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1897.84点，环比-19.34%，至此，EC2502前两期交割结算价均值为2125.425点，预计下期指数跌幅在10%左右，02估值预计仍有下移空间。消息面上，YML宣布调涨3月上半月现货运价，小柜/大柜分别报2200/4000美金，关注3月船司宣涨实际落地情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，2月现货仍处在快速下跌通道中，主流船司2月下半月现货运价中枢已跌至2500美金/FEU以下，但主流船司已经相继开启3月GRI窗口期，宣涨3月GRI目标4000-4300美金/FEU附近，关注后续宣涨的落地幅度。具体来看，2月双子星联盟报价较低，MSK上周一盘后放出WK9上海至欧基港报价2200美金/FEU，较上周持平，HPL2月集量特价2300美金；其他船司方面，2月下半月现货报价均调降至2100-2500美金/FEU附近。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月新航线开启，3月/4月船司仍在动态调整，本期（2.17）上海-北欧航线2/3/4月月度周均运力为23.39/26.47/28.88万TEU，相较上期运力排期出现减少，需关注后续船司船舶部署和空班动作。 【交易策略】 1.单边：短期宣涨预期交易接近尾声，本周开始将陆续放出3月价格考验首轮宣涨落地的幅度，需重点关注运价落地情况和货量改善的节奏。整体思路上后续06合约建议仍维持回调做多思路。 2.套利：前期推荐的8-10正套可逢高止盈，6-8反套可考虑逢低入场。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.惠誉评级：预计2025年集装箱运输量的增长约为3%；马士基：马士基北美负责人表示，预计2025年全球集装箱贸易将增长7%，主要得益于美国强劲的需求，以及美东港口潜在的罢工和特朗普2.0关税等因素影响。Hellenic Shipping News：预测2025年 全球集装箱运量总体增长在3%-4%，远洋和区域贸易运量增长预计在3.5%-4.5% 2.金十数据：美联储-哈克表示，当前经济情况支持暂时保持利率政策稳定；鲍曼声称在再次降息之前，需要对通胀下降有更强的信心，预计通胀将下降，但上行风险仍然存在。 3.美国零售联合会（NRF）：2月8日最新预测，美进口货量2月年增0.2％、3月年增11.1％、4月年增8.2％、5月年增5.4％、6月年减0.6％。 红海局势 4.金十数据：2月17日讯，哈马斯表示在与以色列的战争结束后，愿意停止对加沙的统治，这是延长最初停火协议，并就永久结束敌对行动达成协议的时机。 5.金十数据：以色列总理内塔尼亚胡:哈马斯和巴勒斯坦权力机构不会统治加沙。 6.金十数据：以防长称将成立专门机构推动巴勒斯坦人离开加沙。 7.金十数据：美国参议员林赛·格雷厄姆表示，美国参议院对于美国以任何方式接管加沙几乎没有兴趣。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数2月17日（周一）上涨，BDI上涨1.77%，至806点，BCI上涨1.26%，报725点，BPI上涨1.73%，至997点，BSI上涨2.09%，至781点。 即期运价：2月17日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报16.80美元/吨，环比+0.27%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.02美元/吨，环比-0.25%。周度运价数据，截至2月14日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报7.25美元/吨，环比上周-6.45%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报12.70美元/吨，环比上周-0.39%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报17.00美元/吨，环比上周-2.30%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报7.50美元/吨，环比上周+7.14%，印尼萨马琳达-福州报5.20美元/吨，环比上周+4.84%，南非理查德-青岛持稳报13.12美元/吨。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报31.50美元/吨，环比上周-4.55%。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船澳洲市场活跃度较为低迷，巴西市场运输需求偏少，可用运力较多，两市场大型船运价基本持稳；巴拿马型船市场和大灵便型船市场货盘尚可，运价小幅上涨。整体来看，中小型船市场运价延续修复回升节奏，但大型船市场目前仍缺乏明显的运输需求拉动，运力供给偏多，运价承压，目前整体市场观望氛围较浓，多数船东对后续运输需求有所期待，短期预计国际干散货运价仍以季节性修复回升趋势为主。 二、行业资讯 1.Mysteel：2025年02月10日-02月16日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量1241.8万吨，环比减少656.3万吨。澳洲发运量788.2万吨，环比减少500.5万吨，其中澳洲发往中国的量669.0万吨，环比减少536.7万吨。巴西发运量453.7万吨，环比减少155.7万吨。本期全球铁矿石发运总量1688.2万吨，环比减少646.7万吨。 2.Mysteel：2025年02月10日-02月16日中国47港到港总量2333.8万吨，环比增加411.6万吨；中国45港到港总量2230.9万吨，环比增加353.4万吨；北方六港到港总量1088.5万吨，环比增加31.3万吨。 3.必和必拓(BHP.N)：在近期内，全球海运铁矿石需求预计将保持在一个平台期。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：2/17日波罗的海原油运输指数BDTI报912，环比+0.22%，同比-29.08%。成品油运价：2/17日波罗的海成品油运输指数BCTI报706，环比+6.01%，同比-32.38%。目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.俄罗斯将在2月20日讨论全面禁止汽油出口。 2.哈萨克斯坦能源部表示，在1月份超过欧佩克+原油产量目标后，哈萨克斯坦将提交一份更新的补偿计划。 3.近期，在特朗普对等关税，加之斡旋欧洲某国和乌克兰之间可能进行谈判等利空影响下，原油价格偏弱运行，美原油一度逼近70美元位置，市场担忧该位置可能支撑不足，恐将跌破。卓创资讯预计，市场传出欧佩克可能暂停增加产量，延长减产措施之后，盘中价格波动反复，这无疑给市场多头更多信心，因此，短期油价可能下跌暂缓，更多表现区间震荡。（卓创资讯） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799