钢铁行业周报：节后开工，板材需求复苏好于长材

钢铁 节后开工：板材需求复苏好于长材 ——钢铁行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（维持） 供给端：截至2025年2月14日，五大钢材合计产量813.72万吨，周环比上升0.63%，同比上升1.20%;247家钢铁企业铁水日均产量227.99万吨，周环比下降0.20%，同比上升1.53%;247家钢铁企业高炉产能利用率85.6%，周环比下降0.16pct，同比上升1.63pct;87家独立电弧炉钢厂产能利用率13.61%,周环比上升10.34pct,同比上升10.90 pct。五大钢材中除螺纹钢外，其他钢材供给周环比上涨，铁水日产周环比小幅下降。 需求端：截至2025年2月14日，五大钢材合计消费量662.35万吨，周环比上升15.05%，同比上升38.38%；主流贸易商建筑用钢日成交量7.08万吨，较节前上升60.34%，需求稳步复苏；截至2024年12月钢材单月出口数量合计972.69万吨，月环比上升4.83%，同比上升25.87%，月度累计出口数量合计11106.30万吨，月环比上升9.60%，同比上升23.04%。板材需求复苏情况好于长材。 分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzq.com 库存端：截至2025年2月14日，五大钢材合计社会库存1279.75万吨，周环比上升11.54%，同比下降11.60%；五大钢材合计厂内库存542.75万吨，周环比上升3.63%，同比下降17.20%。五大钢材社会库存及厂内库存延续累库。 联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzq.com 成本端：铁矿石：截至2025年2月14日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数810.8元/湿吨，周环比上升1.01%，同比下降19.00%；印度粉矿青岛港61%Fe价格744.8元/湿吨，周环比上升1.29%，同比下降17.63%；截至2025年2月7日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量1898.1万吨，周环比下降31.49%，同比下降7.70%；45个港口铁矿到港量1877.5万吨，周环比上升6.56%，同比下降25.78%。废钢&铸造生铁：截至2025年2月14日，废钢综合绝对价格指数2547.17元/吨，周环比上升0.10%，同比下降16.13%；铸造生铁综合绝对价格指数3105.81元/吨，周环比下降0.08%，同比下降14.57%。焦煤&焦炭：截至2025年2月14日，低硫主焦煤价格指数1378.16元/吨，周环比下降0.61%，同比下降43.20%；唐山一级冶金焦汇总价格1810元/吨，周环比下降2.95%，同比下降32.71%；230家独立焦化厂产能利用率72.76%，周环比上升0.04pct，同比上升2.20pct；独立焦化企业：吨焦利润-37元/吨，周环比亏损增加。 相关阅读 《社会库存相对低位，节后钢价震荡偏强—钢铁行业周报》2025.02.10 《底部渐明，节前钢价震荡反弹—钢铁行业周报》2025.01.21《淡季供需双降，贸易商冬储意愿谨慎—钢铁行业周报》2025.01.13 价格端：截至2025年2月14日，Mysteel普钢绝对价格指数3579.2元/吨，周环比-1.02%，月环比0.10%，同比-15.43%；Mysteel 请认真阅读文后免责条款 特钢绝对价格指数9487.73元/吨，周环比0.03%，月环比持平，同比-2.50%；2025年2月7日，全球钢材价格指数196.5点，周环比0.87%，月环比1.71%，同比-17.16%。钢材需求缓慢恢复，钢价围绕宏观预期偏强震荡运行。 行业要闻：2025年2月14日，据Mysteel调研显示，在新开工项目的相对量方面，下游建筑企业表明今年新开工项目同比较少、持平、较多分别占比80.95%、11.90%、7.14%；100%的下游建筑企业表明房建新开工项目同比减少，54.76%的下游建筑企业表明非房建新开工项目同比减少；在复工进度方面，52.38%的下游建筑企业表明复工进度一般，47.62%的下游建筑企业表明复工进度偏慢。2月中下旬的需求恢复速度虽然较慢，但螺纹相对于前五年的同期处于低产量、低库存状态，基本面仍有韧性，叠加两会预期炒作，价格底部仍有支撑。投资建议：财政政策预期宽松及市值管理落地都有望带动板块估 值提升。需求端，行业有望在地产基建筑底企稳、制造业持稳向好的支撑下保持平稳。供给端，在经历长时间亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成共识。产业集中度提升、产量结构调整、产品高质量发展是行业转型的必然趋势，维持行业“推荐”评级，建议关注：1）具有产品结构优势及规模效应的行业龙头：宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)；2）具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司：久立特材（002318.SZ）、武进不锈（603878.SH）、甬金股份（603995.SH）。 风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。 内容目录 1一周市场表现...........................................................................................................................................12周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1供给....................................................................................................................................................22.2需求....................................................................................................................................................32.3库存....................................................................................................................................................52.4原料库存............................................................................................................................................62.5成本....................................................................................................................................................82.6价格....................................................................................................................................................93行业要闻.................................................................................................................................................104重点公司公告.........................................................................................................................................115周观点.....................................................................................................................................................126风险提示.................................................................................................................................................14 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览......................................................................................................1图2：钢铁各子板块周涨跌幅一览......................................................................................................1图3：钢铁股票周涨跌幅前五..............................................................................................................1图4：钢铁股票周涨跌幅后五..............................................................................................................1图5：247家钢铁企业：铁水日均产量（万吨）...............................................................................2图6：247家钢铁企业：高炉产能利用率（%）................................................................................2图7：87家独立电弧炉钢厂：产能利用率（%）..............................................................................3图8：五大品种钢材：企业实际产量（万吨）..................................................................................3图9：主流贸易商建筑用钢日成交量（万吨）..................................................................................4图10：五大品种钢材：消费量（万吨）.